中复神鹰：2025年年度报告

公司代码：688295 中复神鹰碳纤维股份有限公司2025年年度报告 2026年3月 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、致同会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人张健、主管会计工作负责人王暖及会计机构负责人（会计主管人员）冯素超声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经致同会计师事务所(特殊普通合伙)审计，截至2025年12月31日，公司2025年度合并报表中归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为96,184,096.91元 ， 公 司 母 公 司 报 表 中 期 末 未 分 配 利 润 为586,686,163.07元。在充分考虑公司现阶段经营与长期发展需要，并兼顾对投资者合理回报的前提下，公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配预案如下： 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.33元(含税)。截至2025年12月31日，公司总股本900,000,000股，以此计算合计拟派发现金红利29,700,000元(含税)。本年度公司现金分红金额占归属于上市公司股东净利润96,184,096.91元的比例为30.88%。 上述利润分配预案已经公司第二届董事会第十六次会议审议通过，尚需提交公司股东会审议批准。 母公司存在未弥补亏损 □适用√不适用 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十三、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................5第二节公司简介和主要财务指标................................................7第三节管理层讨论与分析.....................................................12第四节公司治理、环境和社会.................................................38第五节重要事项.............................................................60第六节股份变动及股东情况...................................................98第七节债券相关情况........................................................106第八节财务报告............................................................107 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 六、近三年主要会计数据和财务指标 √适用□不适用 1.营业收入同比增长40.87%，主要是积极拓展下游应用领域，销量增长所致。 2.利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润扭亏为盈，主要是通过销量增长、优化产品结构、技术驱动降本增效、精细化费用管控等措施，推动相关指标显著改善。 3.经营活动产生的现金流量净额同比下降30.60%，主要系本期产量增长致原材料等采购支付的现金增加、公司盈利提升需支付的各项税费增加所致。 4.基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益扭亏为盈，主要系本期归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益后的净利润扭亏为盈所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。√适用□不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明 √适用□不适用 根据《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第3号——科创属性持续披露及相关事项》等法律法规及公司《信息披露暂缓与豁免制度》的有关规定，因涉及商业秘密，本报告对公司客户、供应商等信息进行豁免披露。 公司已针对上述豁免披露事项履行了内部审批程序，上述处理不影响投资者对公司基本信息、财务状况、经营成果、公司治理、行业地位、未来发展等方面的了解，不会对投资者的决策判断构成重大障碍。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 中复神鹰作为专业从事碳纤维及其复合材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，长期专注于聚丙烯腈高性能碳纤维创新研究，构建了完备的产品体系，拥有30余个产品系列、50余种型号，覆盖从SYT45（T700级）至SYT70（T1100级）、SYM30级至SYM60J级、SYM35X级至SYM55X级高强型、高强中模型、超高强型、高强高模型、高强高模高韧型1K-48K全类别。建成江苏连云港、青海西宁和上海临港三大先进制造基地，现有聚丙烯腈干喷湿纺碳纤维产能2.9万吨，在建产能3.1万吨。全球率先突破百吨级超高强度碳纤维工程化技术，产品广泛应用于航空航天、风电光伏、压力容器、电子3C、船舶汽车、体育休闲、建筑加固等领域，并积极开发产品在低空经济、碳陶制动盘、具身机器人、医疗健康等领域的拓展应用。 新增重要非主营业务情况□适用√不适用 (二)主要经营模式 1.研发模式 公司始终以科技创新作为驱动发展的核心引擎，打造行业先进科研平台。优化科研组织架构，深化首席科学家制度，充分发挥科技委员会战略咨询与技术把关作用。聚焦碳纤维产业高质量发展对高端人才的需求，深化与国际先进科研平台、重点高校的战略合作，系统构建“产学研用”一体化人才培养体系。强化成果转化导向，完善科技人才评价与激励机制，将技术成果转化效益、产业贡献度纳入人才考核核心指标，培育一支兼具基础研究功底、工程化能力与产业视野的复合型科技人才队伍。坚持以客户需求为核心牵引，构建技术创新与市场需求深度融合的双向赋能体系。 2.采购模式 公司已全面建立并深化“股份公司集中管理-子公司分布实施”的集中采购管理模式，依托规模化优势，持续扩大集中采购目录，全面整合管理所属企业大宗物资采购需求，有效降低采购成本并缩短采购周期，采购效率明显提升。进一步完善供应链垂直管理体系，通过全面应用中国建材集团招采平台，实现全流程线上化运作，采购过程更加透明、合规。同步构建统一的供应商资源库与标准体系，开放多基地供应商库资源共享，完善供应商准入和评价机制，供应链体系更加稳固。公司积极推动采购数字化转型，通过标准化流程与数字化工具，形成覆盖采购工作全链条管控机制，推动整体采购效能持续提升。 3.生产模式 四大生产基地实行差异化定位、格子化管控。大浦基地聚焦尖端产品创新，致力于解决“卡脖子”问题，巩固盈利支柱地位。西宁基地夯实“压舱石”作用，确保稳产与降本，为美好生活提供广泛的材料支撑。上海基地在全力做好大飞机材料保障的同时，加快提升航空级预浸料高端市场影响力。连云港三万吨项目基地将按照最新计划逐步投入运营，缓解公司产品供不应求的现状。优化客户服务流程，构建快速响应的客户服务体系，实现订单响应速度与交付质量双升级，2025年客诉量同比降幅超30%，客户满意度显著提升，公司荣获中国质量奖提名奖。 4.销售模式 公司构建起“差异化基地产品+精细化定价机制+专业化交付体系+高素质营销队伍”的市场攻坚矩阵，践行“品质为上，客户至上”原则，推动销售工作从订单响应型向价值共创型升级。持续巩固战略客户年度框架协议，同时进一步强化产品经理、交付经理和客户经理的“铁三角”协同深度，由被动交付转向客户研发阶段的前期参与。聚焦客户工艺痛点，提升材料适配性与附加值。国际市场采用直销与代理相结合的模式，逐步构建多个国际主市场区域的营销网络，稳步提升全球市场渗透率。此外，系统性推进项目制销售模式落地，围绕大交通、大健康、人工智能、商业航天等新兴赛道，组建跨职能项目组，深度嵌入客户开发流程，实现从供应商到技术合作伙伴的角色跃迁。 (三)所处行业情况 1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛 碳纤维属于典型的技术密集型和资金密集型产业，其工艺流程长、控制精度要求高，生产技术较为复杂。近年来，随着碳纤维制备技术、复合材料成型工艺以及智能制造技术不断突破，碳纤维产品的性能得以提升，成本逐渐降低。目前，行业正重点攻关高强、高模以及高强中模型碳纤维的工程化制备技术。 以中复神鹰为例，公司突破了新一代绿色化、智能化、规模化的万吨级高性能碳纤维制备技术，并围绕市场需求，聚焦碳纤维产业链的“中间体”环节，开展普适性上浆剂、碳纤维与树脂界面、航空级树脂等应用研究。 伴随着科技进步和全球产业结构调整，碳纤维的应用领域不断拓展，从传统的航空航天、体育休闲逐步延伸至风电、氢能、桥梁建筑、低空经济、商业航天等新兴领域，市场需求呈现出多元化趋势。作为全球最大的碳纤维产能国和消费市场，中国在下游应用持续拓展及碳纤维技术不断进步的推动下，市场规模持续扩大。 风电叶片方面，2025北京国际风能大会暨展览会(CWP2025)《风能北京宣言2.0》明确提出，“十五五”期间我国年新增风电装机不低于1.2亿千瓦（120GW），其中海上风电不低于1,500万千瓦，至2030年累计装机目标达13亿千瓦。结合2025年自然资源部和国家能源局联合印发的 《关于加快海上风电规范有序建设的通知》，“十五五”期间海上风电累计装机规模有望超1亿千瓦。风电大型化趋势的持续推进，叠加海上风电的增量市场，将进一步提升对碳纤维的需求。同时，随着国家能源局“136号文”的实施，风电叶片对更高刚度、轻质高强的性能要求将持续升级，公司的高性能碳纤维产品有望迎来更广阔的应用空间。