纯碱早报

每日观点

• 基本面：企业检修导致供应下降，但整体供给仍充裕；下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，偏空。
• 基差：河北沙河重质纯碱现货价1215元/吨，SA2605收盘价1240元/吨，基差为-25元，期货升水现货，偏空。
• 库存：全国纯碱厂内库存185.38万吨，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行，偏空。
• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
• 预期：成本端提振，短期预计纯碱震荡运行为主。

影响因素总结

• 利多：
  1. 下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳。
  2. 美伊冲突提振市场多头情绪。
• 利空：
  1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，且暂无新增检修预期，预计产量延续高位徘徊。
  2. 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
• 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。

一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）

• 重质纯碱：沙河低端价1256元/吨（前值1275元/吨），主力基差-21元（前值-21元），涨跌幅-1.27%（-1.62%），19.05元。

二、纯碱现货行情

• 数据来源：钢联
• 河北沙河重质纯碱市场低端价：1215元/吨，较前一日下跌20元/吨。

三、基本面

• 供给数据来源：钢联
  1. 纯碱生产利润：华北氨碱法利润-25.30元/吨，华东联产法利润227.5元/吨。
  2. 纯碱开工率：87%。
  3. 纯碱周度产量：81.81万吨，其中重质纯碱43.40万吨，产量历史高位。
• 需求数据来源：钢联
  1. 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量14.58万吨，开工率70.41%。
  2. 光伏玻璃：数据未详细提供。
• 库存数据来源：钢联
  • 全国纯碱厂内库存185.38万吨，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行。
• 供需平衡表数据来源：隆众，互联网

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