中东冲突升级担忧或有所缓解我们继续强调油运股配置价值特朗普再次

特朗普再次TACO？ 对伊朗“48小时最后通牒”将至时，23日特朗普称美伊已对话，美国将推迟5天打击伊朗核电站，但伊朗否认有任何接触。 上述消息缓解市场对中东军事冲突升级的担忧，5月布油期货价格收于每桶99.94美元，跌幅为11% 我们继续强调油运股投资机会， 1）海峡中断情况下，现 中东冲突升级担忧或有所缓解，我们继续强调油运股配置价值 特朗普再次TACO？ 对伊朗“48小时最后通牒”将至时，23日特朗普称美伊已对话，美国将推迟5天打击伊朗核电站，但伊朗否认有任何接触。 上述消息缓解市场对中东军事冲突升级的担忧，5月布油期货价格收于每桶99.94美元，跌幅为11%。 我们继续强调油运股投资机会， 1）海峡中断情况下，现有管道替代方案以及运距更长的大西洋出口增加部分对冲中东周转减量，油运需求缺口小于原油。 2）海峡选择性/完全恢复通行情况下，运价具备向上期权。 无论是产油国“清库复产”带来的短期需求脉冲，或是中期角度SPR消耗后的回补（测算4亿桶SPR在1年内补齐带来3%需求增量），还是长期各国更加重视能源安全问题，能源安全库存水位提高、进口渠道趋于分散化，都将形成额外的需求增量。 我们继续看好油运行业中长期景气度，底层为供需结构高度紧张，长锦商船扫货VLCC是市场中不可忽视的供给和格局逻辑，中东冲突带来的海峡中断和库存快速去化或转化为后续短期的需求脉冲和中期补库需求增量，运价上涨弹性充分，推荐中远海能、招商轮船。