唐人神机构调研纪要

调研日期: 2026-03-23 唐人神集团是一家专注于生猪全产业链经营的农业产业化国家重点龙头企业。自1988年创业以来,该集团以“致力农家富裕、打造绿色食品、创造美好生活”为使命,打造了生猪育种、饲料营养、健康养殖、生猪屠宰、肉品加工、品牌连锁、小风唐餐饮的生猪全产业链核心竞争力,并在全国二十几个省建立了一百多家子公司。2011年,该集团在深交所上市,是中国制造业500强、价值品牌500强,进入中国饲料和肉类行业前十强。2020年,该集团的营收达到了185亿元。 Q:公司 2.3 亿元的商誉是如何形成的? A:截至 2025 年 9 月 30 日,公司商誉 2.3 亿元,主要为四次战略性收购,一是收购山东和美拓展公司饲料业务规模,增强公司在饲料领域的市场占有率与区域布局;二是收购龙华农牧拓展公司养殖业务规模,提升生猪养殖板块的产能,推动全产业链发展;三是收购深圳比利美,以其前端料业务与公司原有饲料业务形成优势互补,进一步完善产品结构;四是收购吉泰农牧延伸公司产业链布局。 Q:公司近几年盈亏波动较大,是否存在虚增亏损的情形? A:公司始终坚持合法合规经营,不存在虚增亏损的情形。年度财务报告均经具备从业资格的会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告 。近几年公司盈亏波动较大,主要受行业周期性波动、生猪价格大幅震荡、饲料成本变化等客观因素影响。面对周期波动,公司始终聚焦主业,持续优化全产业链布局,提升精细化管理水平,增强抗风险能力。 Q:控股股东质押股票的情况是否与上市公司有关? A:截止目前控股股东质押股票数量为 9400 万股,占其所持股份的58.35%,为控股股东经营资金需求,与上市公司无关。 Q:公司生猪养殖成本是多少? A:剔除外购仔猪影响后,公司第三季度的“公司+农户”养殖完全成本为 13.3 元/公斤。公司坚持走持续降本之路,已成立专项成 本下降小组,从饲料、兽药疫苗、人工劳效等方面降低养殖成本。 Q:现处于行业周期底部,公司的应对措施有哪些? A:公司采取的措施主要有:1、强化全产业链协同:持续完善“饲料—养猪—肉品”一体化布局,保障生产的连续性与稳定性,提升抗风险能力;2、灵活调整产能结构:结合国家产能调控政策与生猪市场价格波动,科学调整生猪出栏结构与出栏规模,降低周期波动带来的经营压力; 3、打造低成本竞争力:提升精细化管理水平,推行全员全面全过程的疾病防控管理、全员全面全过程的生产成本管理,持续优化生产指标,构建可持续的低成本运营体系;4、严守资金安全底线:加强资金统筹与流动性管理,保障资金链安全,为穿越周期底部提供坚实保障。 Q:公司肉制品的销售范围? A:公司肉制品销售采用线上线下相结合的模式,其中线下销售主要覆盖湖南地区。