能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内能源品种继续大涨，SC原油主力合约收于834.60元/桶，7.50%，燃料油期货主力合约收于5060元/吨，5.99%，沥青期货主力合约收于4661元/吨，4.27%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月23日星期一 原油：1、据两位知情人士周一透露，作为全球最大的石油出口商，沙特阿美公司下调了4月份对亚洲买家的原油供应。消息人士称，沙特在4月份仅向长期客户供应从延布港出口的阿拉伯轻质原油。此前，美以两国与伊朗之间的战争扰乱了通过霍尔木兹海峡的贸易。 2、伊朗议会议长卡利巴夫：一旦我国的发电厂和基础设施遭到攻击，整个地区内的关键基础设施、能源设施及石油设施将被视为正当打击目标，并遭受不可逆转的摧毁。届时，国际油价将在很长一段时期内居高不下。 3、高盛石油团队表示，此次规模空前的石油供应冲击很可能会促使人们重新审视能源风险问题。“我们预计，在霍尔木兹海峡重新开放后，政策制定者将重新建立更高的战略储备水平，同时市场也会在长期价格中加入安全溢价。”高盛称，此次冲击尚未完全波及西方地区，仍主要是一场局部危机，即导致石油运输量大幅下降，亚洲市场供应紧张（亚洲通常占霍尔木兹进口量的95%）。不过，美国和欧洲经合组织国家的商业原油库存正在上升。燃料油：供应方面，中东局势仍然紧张，霍尔木兹海峡航运尚未恢 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 复，叠加亚洲部分炼厂减产，燃料油供给面临持续损失；需求方面，近期船燃需求有所恢复，因霍尔木兹海峡航运受阻，船舶绕行好望角将提升船燃需求，但高硫发电需求处于淡季；库存方面：截至3月18日当周，新加坡燃料油库存下降11.9万桶，至两周低点2403.8万桶。 沥青：供给方面，3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，因原料紧张，实际产量将低于排产，国内重交沥青77家企业产能利用率为21.8%，环比下降1.2%；需求方面，随着气温的逐步回暖，沥青项目需求将有所好转，但整体恢复缓慢，沥青刚需仍然有限，当前以少量备货需求为主；库存方面，截止2026-3-23日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为81.1万吨，环比下降1.9万吨，国内104家贸易商库存为170.3万吨，环比增长1.5万吨。 【市场逻辑】 中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡航运依然受阻，中东能源设施接连遭遇袭击，带来持续性原油供应损失，且其他手段暂时无法完全弥补原油供应缺口。运费上涨令新加坡燃料油套利货供给下降，且因原料不足，部分炼厂减产令燃料油供应进一步受限，高硫燃料油结构仍有支撑。近期地缘局势导致沥青原料供应下降，部分炼厂出现减产，虽然当前沥青消费相对清淡，但沥青供给下降对现货形成支撑。 【交易策略】 能源类品种供给担忧仍存，油价整体上行逻辑并未改变，但行情高位可能出现反复。操作上，建议多单谨慎持有，可配合看跌期权进行利润保护。SC原油主力合约下方支撑位750-755，上方压力位880-885。Fu下方支撑位4600-4650，上方压力位5300-5350。Bu主力合约下方支撑位4200-4250，上方压力位4950-5000。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。