能源产业链日度策略

摘要

能源化工团队今日报告显示，国内能源品种继续大涨，SC原油主力合约收于834.60元/桶（涨幅7.50%），燃料油期货主力合约收于5060元/吨（涨幅5.99%），沥青期货主力合约收于4661元/吨（涨幅4.27%）。

重要资讯

1. 原油：沙特阿美下调4月份对亚洲买家的原油供应，仅向长期客户供应从延布港出口的阿拉伯轻质原油。伊朗议会议长卡利巴夫威胁称，若我国基础设施遭到攻击，将打击整个地区的能源设施，导致国际油价长期高企。高盛预计，此次冲击将促使政策制定者建立更高的战略储备水平，并在长期价格中加入安全溢价。
2. 燃料油：中东局势紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，亚洲部分炼厂减产，导致燃料油供给持续损失。船燃需求有所恢复，但高硫发电需求处于淡季。截至3月18日当周，新加坡燃料油库存下降11.9万桶至2403.8万桶。
3. 沥青：3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，实际产量因原料紧张低于排产。国内重交沥青77家企业产能利用率为21.8%，环比下降1.2%。沥青项目需求逐步回暖，但整体恢复缓慢，刚需有限。截至2026-3-23日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为81.1万吨，环比下降1.9万吨；104家贸易商库存为170.3万吨，环比增长1.5万吨。

市场逻辑

中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡航运受阻，能源设施接连遭遇袭击，导致原油供应持续损失。运费上涨令新加坡燃料油套利货供给下降，部分炼厂减产进一步限制燃料油供应。沥青原料供应下降，部分炼厂减产，尽管当前沥青消费清淡，但供给下降对现货形成支撑。

交易策略

能源类品种供给担忧仍存，油价整体上行逻辑未变，但行情高位可能出现反复。建议多单谨慎持有，可配合看跌期权进行利润保护。SC原油主力合约下方支撑位750-755，上方压力位880-885；燃料油主力合约下方支撑位4600-4650，上方压力位5300-5350；沥青主力合约下方支撑位4200-4250，上方压力位4950-5000。