燃料油市场分析
基本面
在终端船用燃料需求低迷的背景下，新加坡含硫0.5%船用燃料油现货价差出现近25%的周度跌幅，亚洲低硫燃料油市场结构显现疲软。尽管中东冲突阻断了石油运输，运费高昂抑制了欧洲套利船货，但新加坡作为全球最大船用燃料加注中心，下游市场供应仍相对充足，船东因价格高企尽量减少采购，市场偏空。
基差
新加坡高硫燃料油775.09美元/吨，基差360元/吨；低硫燃料油950.21美元/吨，基差646元/吨。现货升水期货，市场偏多。
库存
新加坡燃料油3月18日当周库存为2486.9万桶，增加37万桶，呈中性。
盘面
价格在20日线上方，20日线偏上，市场偏多。
主力持仓
高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓多单，多减，偏多。
预期
隔夜特朗普言论令油价大幅调整，燃油跟随回落，高硫表现略好于低硫。亚洲炼油厂因原油供应短缺削减产量，船加油市场谨慎按需购入，预计高低硫价差收窄，整体随原油波动。FU2605预计运行在4550-4750区间，LU2605预计运行在5200-5400区间。
近期多空分析
- 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅
- 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫
行情驱动
供应端受地缘风险影响与需求中性共振，风险点：中东迅速停火
