晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年03月24日 【财经要闻】 1、根据现行价格机制计算，自3月23日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别应上调2205元、2120元，调控后实际上调1160元、1115元。折合成升价后，此次调控后国内汽、柴油价格（标准品）每升分别上调0.87元左右、0.95元左右，相比不作调控每升少涨0.85元左右。 资料来源：聚源，中原证券研究所 2、2026年3月23日，北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局，依法约谈和行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等十二家平台企业，集中通报开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求。 3、SpaceX与特斯拉在美东时间周六晚8点联合发布了Terafab项目，并在X平台上进行了直播。Terafab项目的目标是每年制造1000亿至2000亿颗先进的2纳米芯片。SpaceX创始人兼特斯拉首席执行官马斯克转发了直播内容，并表示，Terafab的目标年产能是生产1太瓦（万亿瓦）的计算能力，由于美国一年的发电量仅为0.5太瓦，未来的大部分计算能力必须被转移到太空。 资料来源：人民日报、央视新闻、财联社、Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：汽车能源行业领涨A股宽幅震荡市场分析：光伏电池行业领涨A股震荡整固市场分析：能源电力行业领涨A股宽幅震荡市场分析：通信半导体领涨A股小幅上行市场分析：金融光伏行业领涨A股小幅整理 【行业公司】 行业月报：淡季产销阶段性承压，车企陆续披露年报行业月报：英伟达投资Lumentum及Coherent，国内云厂商上调AI算力价格 行业月报：销量短期回落，板块持续关注行业月报：海外模拟厂商陆续发布涨价函，国内存储模组厂商26Q1业绩超预期行业分析报告：新质生产力重塑食饮业未来行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨，化工品价格整体延续回暖行业月报：过节行情回落，板块“高落低补”行业月报：节气将近，白酒、预制食品反弹行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳行业月报：Seedance2.0引市场关注，春节档票房不及预期 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、根据现行价格机制计算，自3月23日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别应上调2205元、2120元，调控后实际上调1160元、1115元。折合成升价后，此次调控后国内汽、柴油价格（标准品）每升分别上调0.87元左右、0.95元左右，相比不作调控每升少涨0.85元左右。2、2026年3月23日，北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局，依法约谈和行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等十二家平台企业，集中通报开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求。 3、SpaceX与特斯拉在美东时间周六晚8点联合发布了Terafab项目，并在X平台上进行了直播。Terafab项目的目标是每年制造1000亿至2000亿颗先进的2纳米芯片。SpaceX创始人兼特斯拉首席执行官马斯克转发了直播内容，并表示，Terafab的目标年产能是生产1太瓦（万亿瓦）的计算能力，由于美国一年的发电量仅为0.5太瓦，未来的大部分计算能力必须被转移到太空。 资料来源：人民日报、央视新闻、财联社、Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：汽车能源行业领涨A股宽幅震荡2026-03-23 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3858点附近获得支撑，随后股指维持震荡，盘中煤炭、核电以及乘用车等行业表现较好；贵金属、酒店餐饮、旅游景区以及元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.36倍、47.34倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额24485亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突若进一步升级，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行行长日前明确表示“将继续实施适度宽松的货币政策”，综合运用多种工具保持流动性充裕。证监会、央行等多部门密集表态维护金融市场平稳运行。四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案》，上海发布算力互联互通建设通知，政策催化不断。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电力、光伏设备、汽车以及煤炭等行业的投资机会。 市场分析：光伏电池行业领涨A股震荡整固2026-03-22 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4022点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中光伏设备、能源金属、电池以及电力等行业表现较好；IT服务、通信服务、软件开发以及地面兵装等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.56倍、47.78倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额23031亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。这使得美联储降息预期推迟，美债利率波动加剧，对全球权益资产尤其是高估值的科技成长股形成估值压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电力、光伏设备、通信设备以及电池等行业的投资机会。 市场分析：能源电力行业领涨A股宽幅震荡2026-03-19 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场低开低走、宽幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在4015点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中石油、煤炭、燃气以及电力等行业表现较好；贵金属、有色金属、能源金属以及农化制品等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.78倍、48.70倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额21275亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。这使得美联储降息预期推迟，美债利率波动加剧，对全球权益资产尤其是高估值的科技成长股形成估值压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电力、煤炭、石油以及燃气等行业的投资机会。 市场分析：通信半导体领涨A股小幅上行2026-03-18 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在4023点附近获得支撑，午后股指企稳回升，盘中通信设备、电子元件、航天装备以及半导体等行业表现较好；油服工程、煤炭、能源金属以及白酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.74倍、47.98倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额20612亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。这使得美联储降息预期推迟，美债利率波动加剧，对全球权益资产尤其是高估值的科技成长股形成估值压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、IT服务以及军工电子等行业的投资机会。 市场分析：金融光伏行业领涨A股小幅整理2026-03-17 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4108点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中金融、光伏设备、汽车零部件以及化学纤维等行业表现较好；通信设备、体育、电子化学品以及元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.84倍、49.38倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额22247亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。这使得美联储降息预期推迟，美债利率波动加剧，对全球权益资产尤其是高估值的科技成长股形成估值压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注金融、光伏设备、汽车零部件以及化学纤维等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：淡季产销阶段性承压，车企陆续披露年报2026-03-23 （龙羽洁S07305231200010371-65585753longyj@ccnew.com） l市场回顾：截至3月20日收盘，汽车（中信）行业指数下跌8.13%，跑输同期沪深300指 数5.08pct，在中信30个一级行业中排名第17名。本月个股涨幅靠前的5名分别是纳百川、富临精工、比亚迪、海伦哲、雪龙集团。 l 2026年2月汽车产销量受淡季及春节影响同环比下滑。汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别-31.7%、-23.1%，同比分别-20.5%、-15.2%，产销同环比下降，主要受到新能源汽车购置税政策切换调整、需求前置释放、春节假期因素、同期高基数、需求偏弱等因素影响。 l乘用车市场产销弱势运行。2026年2月乘用车产销分别完成140.0万辆和153.6万辆，环比分别-32.1%、-22.7%，同比分别-21.6%、-15.4%；其中自主品牌乘用车销量占比重回高位，市场份额70.2%，环比提升3.33个百分点。 l商用车市场稳定向好。2026年2月商用车市场产销分别完成27.3万辆和27.0万辆，环比分别-29.7%、-24.9%，同比分别-14.1%、-14.0%；其中货车产销