核心观点与关键数据
- 宏观经济政策：国务院总理李强强调中国产业竞争优势源于改革与创新，反对无序竞争；央行行长潘功胜表示将坚持支持性货币政策，保持流动性充裕，推动金融业高水平开放；财政部部长蓝佛安提出加大民生投资力度，通过特别国债和专项资金促消费。
- 期货市场：沪铜主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货升水收窄，基差走弱。LME铜库存上升，上期所库存下降，COMEX库存微降。
- 现货市场：SMM和长江有色市场1#铜现货价格下跌，进口数量减少，社会库存微增，废铜价格上涨。
- 产业链：铜精矿TC指数下探，矿紧预期升温；冶炼厂开工率维持高位，上游挺价惜售；下游铜材加工厂逢低补货，库存拐点显现。
- 期权市场：平值期权购沽比为1.2，隐含波动率略降，市场情绪偏多头。
研究结论
- 基本面分析：沪铜处于供给充足、消费转暖的阶段，产业库存去化，但海外地缘局势和经济增长预期仍对铜价形成压力。
- 交易策略：建议轻仓震荡交易，控制节奏和风险。
- 数据亮点：铜精矿TC指数创新低，社会库存明显去化，下游补货需求增加。
风险提示
市场有风险，投资需谨慎！
