格林大华期货研报总结
一、国内外宏观信息和主要产业信息
- 国内宏观经济：小鹏汽车成立Robotaxi业务部，计划下半年开启载客示范运营。
- 海外宏观经济：
- 特朗普要求伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，否则摧毁发电厂；伊朗强硬回应，若袭击将采取包括关闭海峡等措施。土耳其、美国、欧盟等多方介入调解，伊朗寻求永久结束战争。
- 伊朗外交部声明霍尔木兹海峡未封锁，非敌对船只可通行，但需遵守安全规章，强调需停止针对伊朗的军事侵略和威胁。
二、铜走势分析和操作建议
- 行情复盘：沪铜主力合约CU2605跌2.79%，收92100元/吨；成交量缩量，持仓量微增；现货铜价跌2.84%。
- 重要资讯：
- 2026年1-2月中国出口未锻轧铜及铜材同比增长95.5%，进口铜矿砂及铜精矿同比增长4.9%。
- 紫金矿业将控股赤峰黄金；KoBoldMetals赞比亚铜项目进入开发阶段，年产约30万吨；自由港与智利Codelco合资的ElAbra铜矿扩建后年产量预计达30万吨。
- 市场逻辑：铜价受通胀预期和美联储降息预期影响，原油高位传导通胀，通胀预期驱动美联储降息预期。预计铜价与黄金走势更一致，与原油负相关关系解绑。
- 交易策略：FedWatchTool显示市场恐慌，美联储12月降息概率仅3.4%。铜价中期有望企稳，短期偏弱，建议多头逐步建仓。
三、贵金属走势分析和操作建议
- 行情复盘：沪金主连跌8.62%，收940.00元/克；沪银主连跌11.67%，收15411元/千克。
- 重要资讯：
- SPDR黄金ETF持仓减少5.144吨至1056.991吨；iShares白银ETF持仓增61.97吨至15248.91吨。
- CME“美联储观察”显示4月加息概率12.4%，6月累计加息25个基点概率超20%。
- 市场逻辑：美伊冲突推高通胀预期，美联储维持利率不变但上调通胀预期。市场酝酿反弹，需关注伊朗局势演变。
- 交易策略：短期不确定性大，建议控制仓位，防控风险。
重要事项
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