家电行业日报：出口链：2026M1家电出口同比持平，M2增速显著提升至+29%

2026年1月家电行业出口整体同比持平，但M2增速显著提升至29%。分品类来看，M1冰箱、电视、传声器、吸尘器表现较好，M2传声器、插头及插座、吸尘器、电吹风机、电熨斗增长突出。

• 子行业评级：

  • 白电：冰箱延续高景气，M1/M2分别增长14%/21%；洗衣机稳健增长，M1/M2分别增长4%/11%；空调和电扇需求承压，M1/M2分别下降13%/9%，但空调M2增速转正为2%，电扇M2快速增长27%。
  • 黑电及智能投影：M1投影机双位数下滑17%，M2液晶电视机、传声器、音响及投影机均实现快速增长，分别增长33%/50%/35%/36%。
  • 厨电及电工照明：M2插头及插座亮眼增长93%，抽油烟机增速较快36%。
  • 清洁电器：吸尘器M1增长43%，M2增速靓丽113%。
  • 厨房小家电：M1微波炉、电热厨具、搅拌机&榨汁机以及电咖啡机或茶壶表现平稳，电热烤面包器跌幅收窄；M2电热厨具、搅拌机&榨汁机、电热烤面包器以及电咖啡机或茶壶增长迅速，微波炉持续小幅下滑5%。
  • 个护按摩小家电：M1电吹风机平稳，电熨斗及电动剃须刀需求承压；M2电动剃须刀较快增速38%，电吹风机、电熨斗高速增长64%/97%。

• 相关研究报告：提及了2025年12月、11月、10月的相关出口数据报告。

• 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。

• 投资评级说明：提供了行业评级和公司评级的具体标准。