家电行业周报：出口链，2024M12家电出口双位数增长，空调保持较快增速

出口链：2024M12家电出口双位数增长，空调保持较快增速 报告摘要 整体来看，2024M12家电行业出口金额同比保持双位数增长（+14%）。 分板块看，白电、个护按摩小家电相对更加强势。 分品类看，空调、冰箱、电扇、搅拌机&榨汁机、电咖啡机或茶壶、电吹风机等品类表现更佳。1）白电：空调/电扇出口金额快速增长（+35%/+31%），冰箱/洗衣机双位数增长（+16%/+14%）；2）黑电及智能投影：液晶电视机/音响双位数增长（+10%/+10%），投影机小幅提升（+8%），传声器表现平稳（-1%）；3）厨电及电工照明：抽油烟机稳健提升（+2%），插头及插座实现高个位数增长（+9%）；4）清洁电器：吸尘器小幅提升（+7%）；5）厨房小家电：电咖啡机或茶壶增速较快（+28%），搅拌机&榨汁机双位数提升（+17%），电热厨具/电热烤面包器稳健增长（+8%/+6%），微波炉略有 下 滑 （-3%）；6） 个 护 按 摩 小 家 电 ：电 吹 风 机/电 熨 斗 表 现 较 好（+18%/+12%），电动剃须刀高个位数增长（+8%）。 ◼子行业评级 白色家电Ⅱ无评级黑色家电Ⅱ无评级小家电Ⅱ无评级照 明 电 工 及其他无评级厨房电器Ⅱ无评级 相关研究报告 <<TCL电子：雷鸟发布AI拍摄眼镜V3，对标Meta或更具性价比>>--2025-01-10 <<黑电行业系列（二）新兴市场篇：渗透率提升和高端化共同驱动行业增长，TCL和海信有望 凭借 性价 比和 技术优 势受益>>--2025-01-12<<送礼物功能注入新活力，期待微信小店引领家电线上渠道变革>>--2025-01-08 证券分析师：孟昕E-MAIL：mengxin@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524020001 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。 研究助理：赵梦菲E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190124030006研究助理：金桐羽 电话：021-58502206E-MAIL：jinty@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190124030010 【太平洋家电】出口链跟踪系列：12月家电细分品类出口景气 数据提要：整体来看，分板块看，分品类看，1）白电：2）黑电及智能投影：3）厨电及电工照明：4）清洁电器：5）厨房小家电:6）个护按摩小家电：2024M12家电行业出口金额同比持续双位数增长（+14%）。白电、个护按摩小家电相对更加强势。空调、冰箱、电扇、搅拌机&榨汁机、电咖啡机或茶壶、电吹风机等品类表现更佳。空调/电扇出口金额快速增长（+35%/+31%），冰箱/洗衣机双位数增长（+16%/+14%）；液晶电视机/音响双位数增长（+10%/+10%），投影机小幅提升（+8%），传声器表现平稳（-1%）；抽油烟机稳健提升（+2%），插头及插座实现高个位数增长（+9%）；吸尘器小幅提升（+7%）；电咖啡机或茶壶增速较快（+28%），搅拌机&榨汁机双位数提升（+17%），电热厨具/电热烤面包器稳健增长（+8%/+6%），微波炉略有下滑（-3%）；电吹风机/电熨斗表现较好（+18%/+12%），电动剃须刀高个位数增长（+8%）。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。