2026年首份经济数据呈现“开门红”态势，各分项普遍回暖。1-2月固定资产投资同比增速回升至1.8%，其中基建投资同比增长11.4%，增速比2025年全年加快10.8个百分点，拉动全部投资增长3.0个百分点；房地产投资跌幅收窄至-11.1%，制造业投资同比增长3.1%，增速比2025年全年加快2.5个百分点。中央经济工作会议强调推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，并着力稳定房地产市场，为固定资产投资指明方向。
1-2月出口表现大超预期，春节错位因素明显带动出口，半导体链及汽车出口强劲，传统劳动密集型产品出口回升。内外需均回暖的背景下，工业生产明显加快，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，规模以上工业企业实现出口交货值同比增长6.3%，为上年4月份以来最高增速。
春节超长假期对消费拉动效应显现，1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速比上年12月份加快1.9个百分点，服务零售额同比增长5.6%，高于同期商品零售额3.1个百分点。汽车类销售额同比连续4个月负增长，1-2月同比下降7.3%，主要原因包括2025年底新能源车购置税免税政策退出引发的需求前置释放、消费意愿不足以及去年同期基数较高等。
通胀持续回暖，全国CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.3%，为近三年来最高。中国2月PPI同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，已连续3个月降幅收窄，从环比看，全国PPI上涨0.4%，已连续5个月上涨。近期PPI分化值得关注，内需商品价格弱于外需定价商品，上游价格强于中下游，表明上游原材料价格涨价向下游传导不畅，企业盈利承压。
政府工作报告深入整治“内卷式”竞争，2026年19省提及“反内卷”，有望对内需定价商品价格形成支撑。宏观经济数据方面，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速较上年12月份加快1.1个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%；社会消费品零售总额同比增长2.8%；30城商品房成交面积仍偏弱；2026年2月销售各类挖掘机17226台，同比下降10.6%，其中国内销量同比下降42%，出口同比增长37.2%。一线城市地铁客运量位于同期新高水平，拥堵延时指数低于往年同期水平，国内航班执行数处于同期较高水平，欧洲航线集装箱运价指数小幅回升，生猪屠宰环比回升，半钢胎开工率回升至节前水平。
