苹果期货周报：库存结构矛盾突出 盘面预计高位震荡

国元期货研究咨询部 2026年3月13日 库存结构矛盾突出盘面预计高位震荡 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 本季商品率偏低导致库存结构矛盾突出。其中好货供应偏紧，推高交割成本，为盘面提供了坚实支撑，而库内普通及偏差货源占比偏高，叠加春节后水果消费整体偏淡，即便3月时令水果逐步进入供给空窗期，这类货源仍面临较大去库压力。当前冷库询价看货客商偏少，成交价格受质量影响较大，好货价格稳硬，普通及偏差货源价格则承压。随着清明节临近，节日备货提振下，去库有望提速。综合来看，短期需求疲软压制与交割成本支撑形成博弈，市场波动空间有限，短期期价预计将重回高位震荡。 柴颖华电话：010-84555100邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 【目录】 一、行情回顾..............................................................................................................................................................................2二、苹果基本面分析..................................................................................................................................................................32.1需求逐步复苏价格以质分化明显.............................................................................................................................32.2去库速度持续加快.......................................................................................................................................................42.3出口需求旺盛...............................................................................................................................................................42.4时令水果进入供给空窗期...........................................................................................................................................5三、行情总结..............................................................................................................................................................................6 一、行情回顾 春节后苹果市场需求回落，现货价格整体平稳运行，以质论价为主。交割逻辑逐步转回现货基本面逻辑，主力合约价格高位回落。 二、苹果基本面分析 2.1需求逐步复苏价格以质分化明显 据我的农产品网统计，截至2026年3月11日，洛川70#以上半商品均价4.2元/斤，较上周环比持平；栖霞纸袋80#一二级均价4元/斤，较上周环比持平。截至3月5日，广东主要批发市场日均到货量为18.3车，较上周环比上升3.3车。市场当前以质分化的状况明显，好货走货顺畅，价格平稳。普通及偏差货源走货偏慢，价格偏弱运行。整体来看，下游需求逐步复苏，市场到车量小幅增长。随着清明备货期开启，下游需求有增量预期。 2.2去库速度持续加快 据我的农产品网统计，截止2026年3月11日，全国主产区苹果冷库库存为499.72万吨，较上周减少27.82万吨，去库速度较前一周环比提速。剩余库存处于历史偏低水平，且库存商品率偏低。西部产区，果农通货逐步清库，询价采购客商增多，好货需求旺盛，而一般通货成交放缓。东部产区出口货量增加，但整体成交依旧清淡，冷库询价看货客商偏少，成交价格受质量影响较为混乱，好货价格稳硬，普通及偏差货源价格承压。整体来看，优质货源走货较为顺畅。普通货源去库压力较大，成交平淡，客商以消化自有库存为主，整体出库偏慢。 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.3出口需求旺盛 据海关总署数据显示，截至2025年12月，我国苹果当月出口量为15.65万吨，较11月环比增加28.7%，较去年同期增加26.82%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。10月新季晚熟下树后，商品率偏低，国内市场的好货偏紧，而适合出口的中小果货源供应较为充足。四季度是传统出口旺季，出口延续环比增长势头。 2.4时令水果进入供给空窗期 随着社会发展水平的提高，居民对水果品类的选择日趋多样化，稀释了苹果单品消费的能力。而苹果受时令水果的替代性较强。其中柑橘类、梨的生长周期与苹果相近，和苹果的替代关系最强。据我的农产品网统计，截至2026年3月6日，全国鸭梨批发均价为6.67元/公斤，较前一周环比下跌0.02元/公斤。砂糖橘批发均价为5.87元/公斤，较前一周环比下跌0.13元/公斤。梨、柑橘市场价整体窄幅波动。梨主流冷库货预计3月中下旬全面退市。柑橘则呈梯队式退市，中早熟品种在3月中旬进入供应尾期，3月将成为梨与中早熟柑橘集中退市的关键节点，随着3月梨和早熟柑橘逐步退出市场，夏季水果还未集中上市，时令水果将迎来供应空窗期，对苹果的替代效应将逐步减弱，有利于加快库存消化。 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行情总结 受本季苹果商品率偏低的影响，当前冷库库存结构矛盾凸显。一方面，优质货源供应偏紧，直接带动交割成本攀升，为盘面形成强有力的支撑。另一方面，库内普通及偏差货源占比偏高，加之春节过后水果消费市场整体处于淡季，这类货源依然面临较为严峻的去库压力。当前冷库内询价客商数量偏少，成交价格受货源质量差异影响较大，呈现出明显分化。随着清明节的临近，节日备货需求有望逐步释放，进而推动整体去库节奏加快。综合研判，短期市场仍处于需求疲软的压制与交割成本高企的支撑相互博弈的状态，市场波动空间相对有限，期价预计将重回高位震荡格局。苹果2605合约参考区间9500-10500元/吨。 苹果期货周报 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 安徽分公司 地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层电话：0551-68115888/65170177 河南分公司 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6386928 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 全资子公司： 国元投资管理(上海)有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元办公地址：（北京地区）北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906（上海地区）上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B电话:010-84555145