市场概述
上周碳酸锂期货主力合约LC2605周内下跌8.36%至143860，加权合约持仓总量59.62万手，交易活跃度下降。现货均价周环比下跌4.6%，交投好转，逢低价下游和贸易现货采购大幅增加。
宏观环境
中东战争扩大预期升级，美联储维持利率不变但释放“鹰派”信号，衰退预期下宏观情绪走弱，有色板块压力增加。
供应端
上周产量增加760吨至24186吨，3月预计产量增至106390吨，主要因盐厂检修结束。2月产量同比增长35%，3月预计江西、四川、青海产量均有明显增加。产能持续扩张，2月开工率48%，季节性下滑。
需求端
需求整体韧性，动力车销数据疲弱但终端带电量提升，储能企业满产。3月电芯和材料排产环增，磷酸铁锂大幅环增，三元相对偏弱。2月需求量111503吨，同比增加47.5%，3月预计增加至132845吨。
库存情况
上周全环节去库幅度收窄，冶炼厂和下游库存增加，电芯厂和贸易商库存回落。截至3月19日，样本库存总计98873吨，周环比减少86吨；仓单总量34318张，周内减少2085张。
核心观点
宏观情绪主导盘面下跌，碳酸锂基本面具备韧性，需求稳健但终端数据疲弱缺乏进一步动能。短期盘面预计维持偏弱区间宽幅调整，主力合约参考13.5-15.5万区间运行。
策略建议
暂观望，短线区间操作为主。
数据亮点
- 碳酸锂期货主力合约LC2605周内下跌8.36%至143860
- SMM电池级碳酸锂现货均价14.9万元/吨，工业级14.6万元/吨，周环比均下跌4.6%
- 2月碳酸锂产量83090吨，同比增长35%
- 2月碳酸锂需求量111503吨，同比增加47.5%
- 3月磷酸铁锂产量预计430400吨，环比增加82200吨
- 3月三元材料产量预计84360吨，环比增加13640吨
研究结论
短期受宏观情绪压制，碳酸锂盘面预计维持偏弱区间宽幅调整，关注原料矿端和下游排产变动。长期来看，基本面仍具韧性，需求维持稳健。
