沿用通货膨胀目标制（IT）作为货币政策框架的国家，在设定和审查通货膨胀目标时面临着与发达经济体不同的挑战。由于经济环境更不稳定和制度背景更薄弱，新兴市场和发展中经济体（EMDEs）需要考虑更多因素。本研报提供了关于如何设计EMDEs通货膨胀目标的指导，包括目标水平、通货膨胀衡量指标、目标期限以及任何相关区间的使用、宽度和解释。研报还涵盖了审查和潜在调整目标规范所涉及的关键考虑因素，并强调了管理EMDEs中由此产生的信誉风险。
EMDEs的通货膨胀目标水平通常略高于发达经济体，但对于经验更丰富的IT-EMDEs，这种差异很小。在评估目标水平时，政策制定者需要权衡趋势通货膨胀的成本和收益。虽然EMDEs在评估相关成本和收益的文献方面存在数据限制，但一些方法可以提供指导，例如回顾历史表现、进行文献综述或借鉴具有可比特征的经济体的经验。
大多数IT央行以总通货膨胀率的形式指定其目标，因为总通货膨胀率更容易被公众理解和代表他们与通货膨胀的“生活”经验。目标期限应该是中期的、灵活的，并被视为整体IT框架中的主要灵活性来源。然而，鉴于IT-EMDEs可能难以像发达经济体那样灵活地处理其目标期限，因此应该辅以关于政策制定者通常瞄准的目标期限的明确指导，以及应对异常冲击和权衡时暂时考虑更长期限的高标准。
当采用灵活的中期目标期限时，使用区间作为额外灵活性的理由是有限的，但它们可以用作沟通工具，前提是政策制定者防止它们被解释为“漠不关心区”。对于IT-EMDEs，这通常意味着避免目标区，而采用要么赤裸的点目标，要么带有说明IT制度下正常通货膨胀波动水平的区间的点目标。
定期审查有助于确保IT框架随着时间的推移保持适用性，但它们也带来了信誉和预期锚定方面的风险，需要仔细管理。审查过程应不频繁且提前宣布，以防止出现机会主义或政治动机的目标变化。审查应以强有力的分析输入为支持，并就所有决定背后的经济理由进行清晰、主动的沟通。审查过程还应得到央行主要利益相关者的参与，以建立围绕目标规范的“公众共识”。
在评估潜在的潜在目标变化时，需要仔细权衡其利弊。政策制定者应首先评估当前政策立场和央行更广泛的反应函数的适当性，并确定当前目标规范是否充分利用了所有提供的灵活性。如果政策制定者仍然认为存在改变目标的充分理由，则应充分考虑可以实施的不同的目标变化类型，并考虑其与央行面临的特定挑战的适当性。
许多IT-EMDEs和一些IT-AEs在IT制度的早期采用了各种短期和（可能）中期目标组合来推动通货紧缩。最平衡的通货紧缩策略是将明确的长期目标与短期结果的“指示滑行路径”相结合。在这种方法下，滑行路径不会被视为一系列目标，而是如何预期通货紧缩过程将如何演变的指南，并辅以清晰的沟通，强调政策制定者的主要目标是中期目标，并阐明他们如何应对与滑行路径的重大偏差。一旦通货紧缩过程成功完成，央行应重申当前目标应被视为长期锚点，理想情况下，应辅以不频繁、预先宣布的审查制度。
