沪铜周评

国新国证期货-沪铜 2026年3月21日星期六 沪铜 本周沪铜主力周开盘：100,520元/吨；周收盘：94,740元/吨。周跌幅：-5.55%；周内高点100,760，低点91,820。周一至周三高位震荡回落，周四单日暴跌超4%、周五探底回升、成交放量。 宏观方面：超级央行周偏鹰，美联储降息预期大幅延后，美元走强，压制有色整体。基本面：供应：国内冶炼高开工、1–2月精炼铜产量同比+9%；铜精矿TC低位、矿紧但冶炼端供应充足。需求方面：“金三”旺季不旺，传统领域偏弱；铜价大跌后下游逢低补库、现货成交转好。库存方面：国内社库54.05万吨（周降2.44万吨）、去库加速；上期所仓单回落；LME库存创五年新高、全球显性库存仍高。现货：平水铜贴水20–70元/吨，基差走弱。后续关注：美联储讲话、国内社融/地产数据、LME库存、下游开工率。（数据来源：文华综合） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。