一次性手套深度报告地缘冲突驱动周期拐点行业迎来提价修复新阶段

近期中东地缘冲突触发提价逻辑，行业加速步入盈利修复期，近期部分公司大涨反映的预期差：1）战争导致原油价格上涨，可能会导致部分上游厂商减产+提价，进而引起部分丁腈手套厂商减产+提价2）考虑海运周期、对价格涨幅和供应减少的担忧，部分下游客户有可能会增加短期采购量3）价格上涨不只是顺价，手套行业借此契机提价，盈利水平有望提升4）即使 一次性手套深度报告:地缘冲突驱动周期拐点，行业迎来提价修复新阶段 近期中东地缘冲突触发提价逻辑，行业加速步入盈利修复期，近期部分公司大涨反映的预期差：1）战争导致原油价格上涨，可能会导致部分上游厂商减产+提价，进而引起部分丁腈手套厂商减产+ 提价2）考虑海运周期、对价格涨幅和供应减少的担忧，部分下游客户有可能会增加短期采购量3）价格上涨不只是顺价，手套行业借此契机提价，盈利水平有望提升4）即使中东地缘冲突短期得到解决，原油供给恢复以及下游的炼化产能恢复也需要一定的时间手套行业具有一定周期属性，2024年开始行业回暖。 供给和需求端变化引起量价波动带来投资机会，有成本优势的厂商更将有更明显的利润释放1）2020-2021年：全球公共卫生事件期间，丁腈手套价格最高达150美元/箱，英科医疗股价区间最高涨幅超10 倍2）2022-2023年：行业下游去库存、上游中小产能出清，价格快速回落3）2024-2025年：手套价格企稳回升，行业进入利润修复阶段4）2025年至今：美国关税税率大幅提升后，非美市场主要由中国产区供应，美国市场主要由东南亚厂商供应，关税未改变手套行业的需求上涨趋势。 中国企业的低成本优势成为全球份额提升的核心竞争力。 部分企业专注手套行业，部分企业积极拓展新业务抵御手套行业的周期性波动。 相关企业：1 ）英科医疗：生产成本相对较低有望带来较大的利润弹性。 2）蓝帆医疗：手套业务扭亏为盈之后有望带来较大利润弹性，心血管业务稳健发展。 3）中红医疗：国内丁腈手套龙头之一，外延拓展新兴增长点。