XB机械人形机器人周观点宇树IPO挂网T迈入学龄期把握全球供应链共

核心观点：行业景气度持续向好，全面拥抱量产与商业化本周人形机器人产业持续迎来重磅催化。 我们认为，行业正加速告别单纯依赖“按图施工”的“婴幼儿期”，全面迈入具备自主学习与底层迭代能力的“学龄期”。 当前节点，能够在海内外头部厂商演进中提供“正向技术输出”的核心供应商，将充 【XB机械】人形机器人周观点：宇树IPO挂网，T迈入“学龄期”，把握全球供应链共振机遇20260322 核心观点：行业景气度持续向好，全面拥抱量产与商业化本周人形机器人产业持续迎来重磅催化。 我们认为，行业正加速告别单纯依赖“按图施工”的“婴幼儿期”，全面迈入具备自主学习与底层迭代能力的“学龄期”。 当前节点，能够在海内外头部厂商演进中提供“正向技术输出”的核心供应商，将充分享受产业加速期带来的估值溢价。 本周产业双轮驱动： 本周宇树科技IPO材料挂网，作为国内人形机器人的领军企业，其叩关资本市场不仅印证了国产整机在运控技术和量产化上的卓越进度，更标志着行业正式步入资本赋能、规模化交付的商业化落地新纪元。 2海外技术升维：T进入“学龄期”伴随海外产品代际的快速跨越，T正加速具备自主迭代能力。 依托马斯克生态在底层算力与数据闭环上的强大赋能，机器人软硬件的正向设计门槛持续抬升，产业重心正向灵巧手、轻量化及高阶运控转移。 投资逻辑与方向：坚定看好国内外头部产业链共振 在海内外需求共振的背景下，单纯的产能堆叠已显不足，我们建议重点关注能够同时打入国际头部（T链）与国内领军（如宇树等）供应链的“共振型”核心资产： 具备正向技术输出能力的驱动/控制龙头：深度参与客户研发，在电机、丝杠、减速器等核心部件具备全球竞争力的企业。 顺应代际跨越的增量环节：受益于设计演进的轻量化结构件、PEEK材料及高阶传感器供应商。 五洲新春、蓝思科技、日盈电子、恒帅股份、双元科技、模塑科技、恒立液压、绿的谐波、星源卓镁、拓普集团、德昌股份、震裕科技、新泉股份、信捷电气、银轮股份、金沃股份、浙江荣泰、领益智造、三花智控、信质集团、长盈精密、斯菱智驱、均胜电子等 五洲新春：机器人零部件平台型公司+自动驾驶硬件端核心供应商。 蓝思科技：三大生态（马斯克、NV、苹果）集于一身，平台价值有待全面重估。 日盈电子：T链“功能性材料+触觉感知”核心玩家。 模塑科技：机器人防护平台化供应商，春节利好映射+T链定点受益的强α品种。 双元科技：机器人自动化装配和检测设备核心玩家，后续有望绑定T链多家核心供应商。