260322科技医药纪要电子继续重点推荐存储和算力两个方向临近财报

电子 继续重点推荐存储和算力两个方向。临近财报季，美光业绩及指引好于预期，关注存储涨价业绩释放（兆易创新、普冉股份、江波龙、佰维存储、深科技、深科达）；PCB聚焦LPU（单卡1000美金价值）、正交背板进展，关注PTFE方案回归预期（沪电股份、胜宏科技、东山精密、生益科技、景旺电子） 通信英伟达GTC和OFC落幕，北美厂商及供应链对光通信高景气充分认可，技术路径争论淡化，产业聚焦交付能力。4 260322科技&医药纪要 电子 继续重点推荐存储和算力两个方向。临近财报季，美光业绩及指引好于预期，关注存储涨价业绩释放（兆易创新、普冉股份、江波龙、佰维存储、深科技、深科达）；PCB聚焦LPU（单卡1000美金价值）、正交背板进展，关注PTFE方案回归预期（沪电股份、胜宏科技、东山精密、生益科技、景旺电子） 通信英伟达GTC和OFC落幕，北美厂商及供应链对光通信高景气充分认可，技术路径争论淡化，产业聚焦交付能力。4 月初一季报预告发布，回归业绩主线；4-5月关注旭创基石反路演，看好光模块核心标的，27-28年增长指引高，NPO订单落地可期。光纤光缆价格仍在上行，头部厂家毛利率非常高，后续关注扩产、国际局势、运营商集采。重点推荐中际旭创、新易盛、东山精密（索尔思）、源杰科技、天孚通信。光纤光缆关注中天科技、亨通光电。 计算机宏观风险加大背景下，国产AI链条由于盈利能力不稳定导致更高风险补偿是近期调整的核心原因，26国产Token 爆发带动国产景气度加速上行是确定性的趋势，坚定看好整个国产AI产业链：中期：云+芯片》Agent》IDC+算力租赁； 短期：算力租赁》云+芯片》Agent+IDC；核心推荐： 云：阿里巴巴、金山云、首都在线；芯片：海光信息、天数智芯、寒武纪、沐曦、摩尔线程；Agent：税友股份、中控技术、鼎捷数智、金山办公；算力租赁：协创数据、宏景科技； 传媒[庆祝]腾讯业绩落地，基本面表现稳健，AI投入增加对业绩的影响已在股价中充分反应，而伴随混元3.0 即将上线及近期微信AI产品的陆续落地，腾讯AI投入成果和流量入口价值或将持续显现。[庆祝]游戏板块近期因临近业绩期有充分调整。板块层面持续迎来苹果降税+出海获政策支持等利好，且1-2 月游戏大盘双位数增长验证行业景气度，后续4月伴随业绩落地以及数款新游上线，叠加板块均已回调至26年15X水平，已迎来布局窗口期。[太阳]游戏板块继续推荐腾讯控股、世纪华通（流水稳健增长+受益于出海政策及分成比例优化）、恺英网络（AI 社交产品及自研SLG游戏4月上线）、完美世界（4月23日《查找图书》上线）以及巨人网络、三七互娱、心动公司等；AI应用聚焦汇量（修改股权激励）、快手、欢瑞。 医药推荐思路建议配置基药+业绩+ 红利。期权上重视基药目录的落地（大票济川，小票盘龙、三力）。业绩推荐济川、佐力、以岭，同时关注华润系和国药系的开门红。另外红利推荐阿胶、羚锐、云白、济川、江中。生物制品：持续推荐胰岛素出海龙头甘李药业。同时欧林生物的金葡菌疫苗预计q2披露III期的完整数据，可重点关注持续蹲数据。同时持续关注长春高新的买点机会