20260322复盘宏观1交易员已完全消化欧洲央行今

宏观与交易员预期

• 交易员已完全消化欧洲央行年内加息三次（每次25基点）的预期。
• 美联储在10月前加息的可能性被交易员视为50%。
• 美债利率期货不再预期降息，暗示市场预期冲突将持续至三四季度，且油价可能维持在100美元以上。
• 权益市场或未完全计入该预期，仍可能期待特朗普在中期选举压力下的政策利好（“Taco”）。
• 有观点认为，若美债利率大幅波动引发美股抛售，美联储可能被迫大规模注入流动性。

地缘政治：美伊冲突风险

• 特朗普考虑通过封锁伊朗哈尔克岛或打击发电厂向伊朗施压，要求其开放霍尔木兹海峡。
• 美国正制定夺取伊朗“核储备”的战略方案。
• 若美国袭击伊朗发电站，伊朗将关闭霍尔木兹海峡并打击以色列及美国在中东的资产。
• 双方均提出停战条件，但存在无法接受的条款。
• 伊朗称已从防御转向进攻，并威胁打击美国及以色列官员。
• 特朗普可能逐步降级对伊朗军事行动，或为和平谈判做准备，但美军仍在增派。
• 伊朗导弹袭击以色列阿拉德造成伤亡。

人工智能：技术趋势与事件影响

• 卖方认为算力、存储、光模块进入超级周期（2026-2027年产能锁死，2028年进入Agent时代）。
• 硅谷投资人Balaji警告，中东冲突可能引发全球经济崩溃，导致科技融资长期停滞。
• 黄仁勋提出太空数据中心概念，但面临冷却难题。
• 马斯克官宣TERAFAB项目，计划年产1太瓦计算能力芯片，80%用于太空任务。
• 华为发布搭载昇腾950PR处理器的Atlas 350加速卡，算力是H20的3倍。
• 英特尔CPU涨价10%。
• 微信新增ClawBot官方插件。

新能源与供应链

• 特斯拉计划从中国供应商采购29亿美元太阳能电池板及设备。
• 欧洲因电价暴涨紧急进口中国光伏产品。
• 2026年1-2月中国逆变器出口同比增长56%（2月增长81%）。
• 海外订单爆满，部分变压器企业生产排至2027年。

航运与卫星

• 伊朗允许非敌方船只通过霍尔木兹海峡。
• 中国星网布局卫星通信与算力网络融合。

机器人与有色金属

• 宇树科技科创板IPO申请获受理，拟融资42.02亿元。
• 黄金短期或因流动性压力下跌，中期逻辑仍强，但央行买盘变化是主要风险。
• 铝交易供给中断，需求端下滑无法完全对冲供给损失。
• 铜交易需求走弱，但中国低价位修复迹象显现。

市场动态与策略观察

• 市场下跌非险资主因，更多观点认为非关键因素。
• 理财、固收+大幅调仓。
• 周五成交22868亿，增量1758亿。
• 下周指数低点预期在3800附近，若无恶化或线性外推，反抽合理，持续性取决于关键地区战局。
• 电力设备、通信、煤炭领涨，创业板盘中新高受结构性行情支撑。
• AI和新能源出口是核心题材，AI受宏观风险影响较大，新能源出口有预期差优势。
• 若下周再跌，可博弈短期急跌后的机会，但需根据交易能力调节策略。
• 市场对未来定价有限，需紧密跟踪事件、基于第一性原理应对，保持灵活敞口和结构共识。