政策及进口增加，内外棉价差大幅收缩

2026-03-22 陈乔中泰期货起风了

市场行情概述：本周棉花现货价格高位偏强，进口棉价大幅反弹，棉纱价格坚挺。棉花基差波动较大但偏强，棉纱偏强震荡。棉花进口利润有所收缩但仍较强，棉纱进口利润锐减。

国际棉市供需数据：USDA3月供需报告上调美国棉花产量和期末库存，下调需求；美国陆地棉周度出口环比下降。

国内棉市供需及产业数据：3月国内供需报告未调整，USDA调增中国棉花产量和期末库存。商业库存持续去库加快，港口库存回升中。棉花进口环比回升，但整体年度进口仍弱，预期小幅增加。纺织企业纱线库存快速消化，原料库存采购加快，加工利润亏损收缩。国内棉纺进口环比减少，1-2月纺织品出口总体较强。

汇率走势：人民币汇率仍在升值中，本周美元指数受地缘政治影响大幅走升。

新年度皮棉成本预估及轧花厂利润：本年度皮棉成本逐步固化，轧花厂利润表现较好，皮棉加工利润相对较高。

风险提示及免责声明：本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。

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