美股市场速览：资金加速流出，盈利显著上修

核心观点

本周美股表现弱于大市，主要受资金加速流出和盈利显著上修的影响。标普500指数和纳斯达克综指分别下跌1.9%和2.1%。

价格走势

多数行业回撤，能源与银行表现较强。具体表现为：

• 风格：大盘价值＞小盘价值＞小盘成长＞大盘成长
• 上涨行业：能源（+2.8%）、银行（+1.7%）、综合金融（+0.1%）
• 下跌行业：汽车与汽车零部件（-5.4%）、公用事业（-5.0%）、食品与主要用品零售（-4.7%）、食品饮料与烟草（-4.6%）、材料（-4.4%）

资金流向

整体加速流出，少量流入能源。具体表现为：

• 标普500成分股估算资金流：-155.5亿美元（上周-27.1亿美元，近4周-313.9亿美元，近13周-464.9亿美元）
• 资金流入行业：能源（+6.6亿美元）、银行（+2.1亿美元）、运输（+1.4亿美元）、保险（+0.3亿美元）
• 资金流出行业：半导体产品与设备（-33.2亿美元）、技术硬件与设备（-20.8亿美元）、汽车与汽车零部件（-17.5亿美元）、软件与服务（-12.9亿美元）、公用事业（-10.9亿美元）

盈利预测

半导体与能源带动整体大幅上修。具体表现为：

• 标普500成分股动态未来12个月EPS预期：+1.7%（上周+0.6%）
• 盈利预期上升行业：半导体产品与设备（+9.7%）、能源（+2.3%）、材料（+0.8%）、运输（+0.8%）、媒体与娱乐（+0.4%）

风险提示

经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。