美股市场速览：贸易战风险再起 多行业资金流出

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容数据速览价格走势：贸易战不确定性再起，市场回撤本周，美股进一步上涨乏力，且后续受到特朗普贸易言论的负面影响，标普500跌2.6%，纳斯达克跌2.5%。风格：大盘价值（罗素1000价值-2.6%）>大盘成长（罗素1000成长-2.7%）>小盘成长（罗素2000成长-3.1%）>小盘价值（罗素2000价值-3.8%）。1个行业上涨，22个行业下跌，1个基本持平。上涨行业：家庭与个人用品（+1%）；跌幅居前的行业：技术硬件与设备（-6.3%）、耐用消费品与服装（-5.4%）、能源（-4.4%）、运输（-4.4%）、银行（-3.5%）。资金流向：多行业资金流出，幅度居中上本周，资金以较快速度流出美股。标普500成分股估算资金流为-111.2亿美元，上周为+257.1亿美元，近4周为+238.5亿美元，近13周为-323.8亿美元。3个行业资金流入，21个行业资金流出。资金流入的行业：医疗保健设备与服务（+2亿美元）、媒体与娱乐（+1.7亿美元）、家庭与个人用品（不显著）；资金流出量较大的行业：半导体产品与设备（-24.9亿美元）、软件与服务（-15.4亿美元）、技术硬件与设备（-13.4亿美元）、汽车与汽车零部件（-9.9亿美元）、零售业（-7.7亿美元）。盈利预测：总体稳定，科技、周期、金融上修较显著本周，标普500成分股动态F12M EPS预期上调0.2%，上周上调0.1%。19个行业盈利预期上升，4个下降，1个基本持平。上修幅度领先的行业有：汽车与汽车零部件（+0.7%）、能源（+0.5%）、保险（+0.5%）、材料（+0.5%）、软件与服务（+0.4%）；下修的行业有：食品与主要用品零售（-1.1%）、医疗保健设备与服务（-0.3%）、商业和专业服务（-0.1%）、耐用消费品与服装（-0.1%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录 标普500板块观测02关键个股观测03 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容一、全球大类资产总览 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容一、全球大类资产总览◆表：全球主要资产近期走势市场/资产名称标普500纳斯达克100纳斯达克综合道琼斯工业罗素2000罗素1000成长罗素1000价值罗素2000成长罗素2000价值MSCI全球MSCI发达市场MSCI新兴市场沪深300恒生指数MSCI中国(美元)斯托克50(欧元)德国DAX法国CAC40英国富时100日经225韩国综合指数印度SENSEX巴西IBOVESPA俄罗斯RTS越南胡志明指数3Mo.2Yr.10Yr.30Yr.美元指数USD/CNHUSD/GBPEUR/USDUSD/JPYNYMEX WTI原油COMEX黄金美股风格美股汇率商品全球中国欧洲日韩新兴市场美债收益率资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容二、标普500板块观测（静态成分样本） 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.1价格收益资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理◆左表：价格收益率–按行业层级◆右表：价格收益率–按板块排名加权平均价格收益率本周能源材料工业资本品商业和专业服务运输非日常生活消费品汽车与汽车零部件耐用消费品与服装消费者服务零售业日常消费品食品与主要用品零售食品、饮料与烟草家庭与个人用品医疗保健医疗保健设备与服务制药、生物科技和生命科学金融银行综合金融保险信息技术软件与服务技术硬件与设备半导体产品与设备通讯业务电信业务媒体与娱乐公用事业房地产标普500成分股 近4周近13周-4.4%-1.3%-1.1%3.8%-1.9%9.3%-1.6%10.6%-1.0%5.1%-4.4%7.8%-3.0%7.3%-3.1%17.7%-5.4%3.2%-2.5%4.9%-3.0%4.7%-0.3%1.3%-1.5%2.1%0.0%0.1%1.0%2.5%-2.1%-4.7%-2.8%-2.8%-1.5%-6.1%-3.1%4.8%-3.5%6.9%-3.1%4.3%-2.4%3.3%-3.4%9.6%-1.7%11.7%-6.3%-2.3%-3.1%15.9%-0.6%7.9%-1.0%3.2%-0.5%8.4%-1.4%4.3%-3.3%0.3%-2.5%5.8% 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.2资金流向资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理◆左表：估算资金流（每日涨跌x每日成交量）–按行业层级◆右表：估算资金流（每日涨跌x每日成交量）–按板块排名估算资金净流入 百万美元本周能源材料工业资本品商业和专业服务运输非日常生活消费品汽车与汽车零部件耐用消费品与服装消费者服务零售业日常消费品食品与主要用品零售食品、饮料与烟草家庭与个人用品医疗保健医疗保健设备与服务制药、生物科技和生命科学金融银行综合金融保险信息技术软件与服务技术硬件与设备半导体产品与设备通讯业务电信业务媒体与娱乐公用事业房地产标普500成分股 近4周近13周近52周季初至今年初至今-441-113-3,967-5,207-3,778-3,694-97271-815-1,298-341-680-7503,7626882812,517-1,744-2522,8961,2261,3512,059-959-20124-48-213-74-35-296843-490-857532-749-2,7068,679-50630,63713,983-5,013-9887,4344,77531,62614,561-125-644-194-2,602-4,244-1,154-3,263-304445-1,2023,630306215-770995-1,477-375269-1,840-223-51-1,139-5,890-720-972-12366-396-4,216163-278-106-184-365-687-504-76667-377-988-378-618-21-9,213-15,184-26,266-14,533-15,719195-7,005-11,220-17,014-11,041-11,023-216-2,208-3,963-9,252-3,491-4,696-1,1454,174-4,1395,402-508-3,878-345618-1,7231,698-399-926-6693,381-1,9144,054783-2,491-131175-503-350-892-461-5,37113,263-4,706-26,61020,945-17,157-1,5353,3102,2666,1898,9092,799-1,344980-5,644-8,707-319-2,787-2,4928,973-1,327-24,09312,355-17,1691542,410-1,0415,2053,185623-1861-656275-586-1321712,349-3864,9293,771755-302777-823-836392-1,844-213-114-745-189-642-691-11,11523,847-32,377-24,77220,499-50,770 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.3盈利预测调整◆左表：EPS（F12M）调整幅度–按行业层级◆右表：EPS（F12M）调整幅度–按板块排名注：预期数据为FactSet一致预期资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理整体法EPS调整幅度本周近4周能源0.5%材料0.5%工业0.3%资本品0.3%商业和专业服务-0.1%运输0.3%非日常生活消费品0.2%汽车与汽车零部件0.7%耐用消费品与服装-0.1%消费者服务0.3%零售业0.2%日常消费品-0.2%食品与主要用品零售-1.1%食品、饮料与烟草0.1%家庭与个人用品0.1%医疗保健0.0%医疗保健设备与服务-0.3%制药、生物科技和生命科学0.2%金融0.3%银行0.3%综合金融0.2%保险0.5%信息技术0.3%软件与服务0.4%技术硬件与设备0.3%半导体产品与设备0.3%通讯业务0.2%电信业务0.1%媒体与娱乐0.2%公用事业0.0%房地产0.1%标普500成分股0.2% 近13周近52周-2.8%-10.3%-24.1%1.0%1.7%-3.1%1.1%0.0%3.9%0.8%1.2%3.0%0.8%2.4%8.9%2.3%-4.9%3.8%-0.3%-2.9%5.7%-2.7%-18.5%-17.1%0.0%-8.9%-17.1%-0.1%1.5%9.1%0.1%0.4%16.0%-0.2%-0.4%-1.0%-1.6%-1.7%-1.9%0.5%1.0%-0.7%-0.1%-2.6%-0.7%-0.6%-0.3%8.7%-2.4%-2.7%0.5%0.6%1.3%14.9%0.7%1.7%13.9%0.9%1.5%16.6%0.3%1.1%14.1%1.6%3.6%8.6%1.0%2.9%18.8%2.2%3.6%13.4%-0.3%-0.1%9.8%0.9%4.8%33.1%1.2%4.6%17.6%0.4%1.0%0.8%1.4%5.3%21.3%0.8%1.3%8.0%-0.1%-1.2%1.6%0.4%0.7%9.0% 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.4a估值变化–市盈率注：预期数据为FactSet一致预期资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理◆左表：预期市盈率及变化幅度–按行业层级◆右表：预期市盈率及变化幅度–按板块排名市盈率————————市盈率变化————————整体法市盈率与变化情况F12M本周近4周近13周能源14.4x-4.8%1.2%-0.8%材料19.9x-1.7%2.6%-4.3%工业23.3x-2.3%7.7%4.4%资本品24.2x-2.0%9.3%5.7%商业和专业服务30.5x-1.1%3.9%2.4%运输16.6x-4.7%5.1%-1.5%非日常生活消费品27.5x-3.3%7.2%-1.7%汽车与汽车零部件48.3x-3.7%20.9%23.9%耐用消费品与服装15.8x-5.5%2.7%-4.9%消费者服务23.8x-2.8%4.7%-5.0%零售业26.7x-3.2%4.6%-6.2%日常消费品22.3x-0.2%1.3%-0.2%食品与主要用品零售31.4x-0.5%3.7%1.0%食品、饮料与烟草17.8x-0.2%-0.5%-0.8%家庭与个人用品23.3x0.9%2.5%0.4%医疗保健15.8x-2.2%-5.3%-10.8%医疗保健设备与服务17.1x-2.6%-2.4%-5.8%制药、生物科技和生命科学14.9x-1.8%-7.4%-14.3%金融16.2x-3.4%3.8%-3.2%银行11.7x-3.7%5.9%-5.9%综合金融20.5x-3.3%3.7%-2.4%保险14.2x-3.0%1.5%-1.0%信息技术26.4x-3.8%7.7%-6.7%软件与服务30.3x-2.2%9.0%2.0%技术硬件与设备23.1x-6.6%-2.6%-16.8%半导体产品与设备25.2x-3.5%14.6%-7.3%通讯业务18.5x-0.8%6.3%-7.8%电信业务12.1x-1.0%2.7%-1.4%媒体与娱乐19.7x-0.7%6.7%-8.8%公用事业17.9x-1.5%2.3%-0.6%房地产36.7x-3.4%0.2%-3.0%标普500成分股21.1x-2.8%4.6%-4.3% 近52周17.5%-1.6%8.8%11.6%9.1%-3.2%12.8%107.7%1.9%8.4%-3.9%10.5%24.8%6.3%-0.2%-17.0%-4.5%-24.9%5.5%1.9