宏观策略周报：海外“类滞胀”交易升温，逢低布局红利资产

大势研判

短期A股指数将呈现宽幅震荡走势，双向波动幅度可能加大，指数级别机会仍需等待。建议合理控制仓位，关注三个企稳信号：海外局势是否出现逆转修复信号（霍尔木兹海峡通行情况及国际油价走势）、宽基指数ETF何时再次大幅放量并配合技术形态修复、4月底业绩层面影响逐步消退。中期来看，本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，对市场中长期向好的趋势仍然抱有信心。

投资建议

近期可关注：

1. 高股息红利资产，例如煤炭、石油、交通运输等。
2. “HALO交易”利好的电力、公用事业、交运设施、有色金属、钢铁等。
3. 业绩高增长的科技方向，例如光模块、PCB、存储等。
4. 两会利好方向，例如服务消费、未来能源、脑机接口。

重点跟踪

1. 逆周期调节发力将助力市场行稳致远，央行维护金融市场平稳运行。
2. 1-2月份国内经济起步有力、开局良好，为全年经济走势奠定较好基础。
3. 一线城市新房环比由跌转平，释放出楼市进一步止跌回稳的积极信号。
4. 美联储议息会议维持利率目标不变，但市场已在交易加息预期。
5. 伊朗局势仍存在较大不确定性，美伊战争可能存在持久战的风险。

风险提示

宏观经济下行风险，欧美银行风险，海外市场波动风险，中美关系恶化风险。