黑色系周报—铁矿石

2026年3月20日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 基本面信息： 1、大会结束后，钢厂复产，铁水回升；2、港库降，钢厂库存增加，钢厂补库；3、BHP相关品种价格快速下降，纽曼-PB价差拉大。 观点： 铁水较大幅度回升；港库降，钢厂库存增加，钢厂补库；BHP相关品种价格快速下降。钢厂补库完后，谨慎追涨。 铁矿石2605合约震荡。 基本面要点： 需求端： ⚫本期日均铁水228.15万吨，环比+6.95，同比-8.11；铁水总产量19185.6万吨（去年同期19139.33万吨）。 供应端： ⚫全球发运3048.8万吨（2897.8），19港澳巴发运2384.7万吨（2269.5），19港发中国预估1871.06万吨（1752.4），四大矿山发中国1550.44万吨（1463.66）；⚫47港到港量2317万吨（2697.5），疏港量335.92万吨（332.33），在港船只103（112）。 库存： ⚫本期港口库存17814.18万吨，环比-133.14万吨；钢厂库存9034.06万吨，环比+104.96。 价格价差 ⚫铁矿石最低可交割品：纽曼粉，一周前为金布巴粉，折盘面价格763.8（次低可交割品折盘面价格831）；⚫铁矿石基差：01合约4.1（60），05合约-47（13），09合约-15（42）；⚫铁矿石月差：01-05价差-51（-47），05-09价差31.5（29），09-01价差19.5（18）；⚫华东高炉毛利170（195），华北高炉毛利75（70），钢厂盈利率42%（41%）。 东亚期货*括号内为上期数据，铁矿石当前最低交割品为纽曼粉，因为当前此品种受到影响，价格下跌明显。 价格和价差 1、供需平衡表 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-指数价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 3、供给-运费 3、供给-运费 3、供给 3、供给 3、供给 3、供给 3、供给 3、供给 4、需求 4、需求 4、需求 4、需求 5、库存 5、库存 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065