机械设备行业跟踪周报：继续看好AI+机械设备投资机会；建议关注短期调整较大的机器人&油服设备
继续看好AI+机械设备投资机会；建议关注短期调整较大的机器人&油服设备 2026年03月22日 证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师李文意 增持（维持） 执业证书：S0600524080005liwenyi@dwzq.com.cn证券分析师韦译捷 2.投资要点： 执业证书：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn证券分析师钱尧天 【机器人行业】宇树科技IPO材料正式公布，板块大幅回调建议布局确定性标的 3月20日，宇树科技IPO材料正式披露，上交所预审推进顺利，已完成两轮问询回复，上市进程持续提速；根据招股书披露，宇树25年营收17.08亿元（+335.36%），扣非归母净利6亿元（+674.29%），盈利能力表现亮眼，25年毛利率和扣非净利率分别为60.3%和35.1%。分产品来看，25年前三季度四足机器人销量突破1.7万台（+235%），收入实现高增（+182%）；人形机器人销量突破3500台（+1055%），收入达5.95亿元（+642%），25年全年人形销量超5500台。此次IPO宇树拟募资42.02亿元，用于智能机器人模型研发和本体研发，其中模型研发投入占比达48.1%，标志着公司正式向机器人大模型进发。机器人板块近期大幅回调，主要系春晚机器人出圈后利好落地。但短期来看，#26Q1将是特斯拉V3机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口，宇树智元银河通用等也有望逐步上市，催化确定性较强，同时随着机器人量产渐行渐近，产业链逐步缩圈，供应商陆续进入订单和量产，看好具备确定性的T链核心标的。建议关注T链确定性标的：【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱智驱】；灵巧手板块【兆威机电】【汉威科技】【新坐标（冷镦工艺逐步被市场认可）】；宇树链核心【首程控股】【美湖股份】银河通用链核心【天奇股份】 执业证书：S0600524120015qianyt@dwzq.com.cn证券分析师黄瑞 执业证书：S0600525070004huangr@dwzq.com.cn研究助理陶泽 执业证书：S0600125080004taoz@dwzq.com.cn 【AI设备】GTC大会召开，PCB&液冷环节确定性进一步提升北京时间2026.3.17，黄仁勋在GTC大会上发表演讲。在演讲中，黄仁勋重申了未来算 力建设需求的必要性与推理侧的Token需求，并对英伟达产品系列做出展示。本次演讲重点展示了Rubin架构、Rubin Ultra架构、Groq 3 LPU机柜架构，另外总结展望了从Blackwell到Rubin再到Feynmen的路线演进图。本次GTC大会演讲中重点推出介绍了LPU机柜架构。LPU可以理解为专为【推理】设计的ASIC，核心是追求极致的低延迟和高吞吐量。其采用大容量片上的SRAM架构直接集成在芯片上，即仓库就在生产线旁，数据访问延迟远快于传统GPU架构；同时LPU的确定性执行架构将整个计算和芯片间通信的步骤精确规划到时钟周期，形成一个像传送带一样的''静态时序''，保证稳定的高吞吐量。英伟达重点布局LPU核心是为了布局AI的推理算力部分，直面ASIC挑战。根据发布会，单LPU服务器由32个托盘组成，单托盘中集成8张LPU芯片，单柜包含256张LPU芯片。相比于过往的机柜架构，单机柜托盘数量（可等效为PCB数量）显著提升，对PCB环节属于新增量。LPU在推理进程中对信号便宜和信号损失的要求提高，PCB材料升级+层数提升为确定性升级方向。本次GTC展出了Rubin Ultra架构中正交背板方案，在Kyber架构中通过正交背板前后连接竖直放置的计算刀片和交换刀片，在Scale up层面上实现对铜缆的替代，实现更高的单机柜算力集成。本次展示强化了Rubin Ultra中正交背板确定性，同属增量环节。另外本次大会还展出了Vera CPU独立机柜，STX存储机柜，均会带来PCB增量环节。在本次发布会上，黄仁勋强调所有机架结构均采用液冷方案，液冷需求确定性进一步得到强化。PCB设备重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】，PCBA设备重点推荐【凯格精机】，PCB耗材重点推荐【中钨高新】【鼎泰高科】【新锐股份】，建议关注【民爆光电】。液冷重点推荐【英维克】【宏盛股份】，建议关注【领益制造】【申菱环境】【高澜股份】【鸿富瀚】【冰轮环境】【奕东电子】【中石科技】【同飞股份】【捷邦科技】【依米康】【飞龙股份】。 相关研究 《机械设备：2026年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢》2026-01-15 《光伏设备行业深度：太空算力中心具备颠覆性优势，HJT或为能源系统最优解》2026-01-05 【光伏设备】蓝色起源申请卫星发射&特斯拉地面购买光伏设备，看好设备龙头受益3月19日蓝色起源向美国联邦通信委员会提交申请文件，寻求授权发射并运营最多51600颗卫星，构建一个可在轨道执行人工智能计算任务的卫星星座系统，该星座将面向人工智能数据中心市场，服务机器学习、自主系统及预测分析等应用方向；3月20日据财联社，特斯拉团队计划采购较大规模的中国光伏设备，涉及数家上市公司。重点推荐单晶炉&切片设备龙头【晶盛机电】、HJT整线设备龙头【迈为股份】、串焊机龙头【奥特维】、切片设备龙头【高测股份】，建议关注【拉普拉斯】【连城数控】【捷佳伟创】。 【油服设备】近期中东冲突引发油服设备板块回调，看好板块长期需求释放近期中东冲突引发油服设备板块短期回调，核心系市场担忧项目进展与短期业绩。但 中长期来看，中东冲突导致霍尔木兹海峡航运梗阻，全球原油供应缺口扩大，支撑油气价格维持高位，而油价高位运行将推动油气企业提升勘探开发资本开支，直接带动油服设备需求释放。同时，冲突造成中东能源设施受损，战后重建必然催生大量油服设备替换与新增需求。国产油服设备将显著受益，相较于欧美巨头，中国设备具备突出的性价比优势，且能提供更灵活的交期与全生命周期服务，叠加中国与中东的贸易合作基础，有望在战后重建中抢占更多市场份额，长期成长逻辑清晰。推荐【杰瑞股份】【纽威股份】。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 内容目录 1.建议关注组合......................................................................................................................................52.近期报告..............................................................................................................................................53.核心观点汇总......................................................................................................................................54.行业重点新闻....................................................................................................................................175.公司新闻公告....................................................................................................................................186.重点高频数据跟踪............................................................................................................................207.风险提示............................................................................................................................................22 图表目录 图1：2026年2月制造业PMI为49.0％，环比下降0.3pct............................................................20图2：2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%..................................................20图3：2026年1-2月金切机床产量12.5万台，同比+4%................................................................20图4：2026年2月新能源乘用车销量46.4万辆，同比-32%（单位：辆）..................................20图5：2026年2月挖机销量1.7万台,同比-11%（单位:台）..........................................................21图6：2026年2月国内挖机开工时长为48.2小时，同比+9%（单位：小时）...........................21图7：2026年2月动力电池装机26.3GWh,同比-25%.....................................................................21图8：2026年1月全球半导体销售额835.4亿美元，同比+46%...................................................21图9：2026年1-2月工业机器人产量14.4万套，同比+31%..........................................................21图10：2025年12月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.3万台,同比-0.7%................................21图11：2026年1月全球散货船/集装箱船/油船新接订单量同比分别+694%/+39%/+35638%....22图12：2026年1月我国船舶新承接/手持订单同比分别+1221%/+26%........................................22 表1：建议关注组合...............................................................................................................................5 1.建议关注组合 2.近期报告 【PCB设备】点评报告：GTC大会召开，PCB&液冷环节确定性进一步提升 【PCB设备】点评报告：PCB企业持续规划新增扩产开支规划，看好PCB设备需求持续上行 【迈为股份】点评报告：投资50亿元于钙钛矿叠层&半导体设备，看好公司光伏&半导体平台化布局 3.核心观点汇总 AIDC发电专题报告：北美缺电逻辑
