下周可能是近期投资较为关键的时间

下周可能是近期投资较为关键的时间 2026年03月21日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn ◼权益类ETF基金规模变化统计：规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：策略指数ETF（30.98亿元），跨境行业指数ETF（0.10亿元），风格指数ETF（-1.21亿元）。基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-303.40亿元），规模指数ETF（-311.77亿元），主题指数ETF（-664.87亿元）。 ◼权益类ETF产品基金规模变化：规模变化排名前三名的产品分别为：上证指数ETF富国（18.71亿元），农牧渔ETF景顺（7.27亿元），300红利低波ETF嘉实（6.11亿元）。规模变化排名后三名的产品分别为：化工ETF（-62.05亿元），有色金属ETF南方（-57.21亿元），港股通互联网ETF富国（-52.89亿元）。 相关研究 《3月FOMC：预期内的鹰派——2026年3月FOMC会议点评》2026-03-19 ◼权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：上证指数（24.01亿元），红利低波100（7.64亿元），农牧渔（7.2亿元）。规模变化排名后三名的指数分别为：中证A500（-120.8亿元），细分化工（-90.32亿元），恒生科技（-89.64亿元）。 《经济开门红的两个维度和三个后续——1-2月经济数据点评》2026-03-16 市场行情展望：（2026.3.23-2026.3.27） ◼观点：下周可能是近期投资较为关键的时间。 ◼3月整体走势判断：2026年3月，宏观月频择时模型的评分为-2分，历史上该分数万得全A指数后续一个月上涨概率为30.77%，平均涨跌幅为-1.58%。所以我们判断2026年3月A股大盘可能呈现调整的走势。 ◼本周A股市场调整较为剧烈，且宏观高频择时模型的评分持续为负值，说明市场近期的情绪较弱。宽基中，创业板指表现最强，全周上涨1.26%，周五甚至盘中一度创下年内新高，说明市场结构上仍有一定的赚钱效益。 ◼ETF资金流数据显示，本周上证指数ETF、红利低波ETF等基金规模增长较多，说明近期资金投资偏向于较为稳健的宽基或者红利风格。而化工ETF、有色金属ETF等则基金规模减少较多，说明资源品方向近期有一定承压。 ◼下周可能是近期投资较为关键的时间。一方面，国内权益市场近期持续超跌，可能临近阶段性底部，持续破位调整，还是出现一个自发的反弹，对市场情绪影响较大；另一方面，海外美方持续增兵中东战事，包括“的黎波里”号两栖攻击舰、海军陆战队等，需要密切关注是否有战争进一步升级的可能（如地发生面战争，抢占哈尔克岛，或强行打通霍尔木兹海峡等）。 ◼因此下周不仅仅是国内权益市场，甚至海外权益、贵金属、原油等众多品种都会面临波动加剧的考验，不妨等局势更明朗一些再决定进一步的投资方向。 基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于短期震荡的行情。 ◼因此从基金配置的角度，我们建议进行均衡型的ETF配置。 ◼风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。 内容目录 1.基金规模统计（2026.3.16-2026.3.20）......................................................................4 1.1.权益类ETF基金规模变化统计...............................................................................................41.2.权益类ETF产品基金规模变化...............................................................................................41.3.权益类ETF跟踪指数基金规模变化.......................................................................................6 2.市场行情展望（2026.3.23-2026.3.27）......................................................................7 2.1.大盘指数宏观模型结果展示....................................................................................................92.2.各大指数技术分析模型结果展示..........................................................................................102.2.1.主要宽基指数模型结果展示..............................................................................................................102.2.2.风格指数模型结果展示......................................................................................................................132.2.3.申万一级行业指数模型结果展示......................................................................................................15 3.基金配置建议.............................................................................................................17 图表目录 图1：权益类ETF产品基金规模增加（2026.3.16-2026.3.20）........................................................5图2：权益类ETF产品基金规模减少（2026.3.16-2026.3.20）........................................................5图3：权益类ETF跟踪指数基金规模增加（2026.3.16-2026.3.20）................................................6图4：权益类ETF跟踪指数基金规模减少（2026.3.16-2026.3.20）................................................7图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图....................................................................................8图6：万得全A指数日k级别点位分析图..........................................................................................9图7：2026年3月20日主要宽基指数风险趋势模型综合图..........................................................11图8：1999年12月31日至2025年12月31日主要宽基指数3月份平均收益率统计..............12图9：2026年3月20日风格指数风险趋势模型综合图..................................................................13图10：1999年12月31日至2025年12月31日风格指数3月份平均收益率统计....................14图11：2026年3月20日申万一级行业指数风险趋势模型综合图................................................15图12：1999年12月31日至2025年12月31日申万一级行业指数3月份平均收益率统计....17 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2026.3.20）................................................................4表2：万得全A指数风险趋势模型结果..............................................................................................8表3：万得全A低频月度宏观模型结果..............................................................................................9表4：万得全A高频日度宏观模型结果............................................................................................10表5：2026年3月20日主要宽基指数风险趋势模型具体结果......................................................11表6：2026年3月20日风格指数风险趋势模型具体结果..............................................................13表7：2026年3月20日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果..............................................15表8：后续一周ETF推荐（基金重仓股报告期为2025年12月31日）.....................................18 1.基金规模统计（2026.3.16-2026.3.20） 1.1.权益类ETF基金规模变化统计 根据Wind中ETF二级投资类型的划分标准，近5个交易日（2026.3.16-2026.3.20）基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：策略指数ETF（30.98亿元），跨境行业指数ETF（0.10亿元），风格指数ETF（-1.21亿元）。基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-303.40亿元），规模指数ETF（-311.77亿元），主题指数ETF（-664.87亿元）。 1.2.权益类ETF产品基金规模变化 近5个交易日（2026.3.16-2026.3.20），全市场权益类ETF产品基金规模变化排名前三名的产品分别为：上证指数ETF富国（18.71亿元），农牧渔ETF景顺（7.27亿元），300红利低波ETF嘉实（6.11亿元）。 注：部分ETF可能会出现简称同名的现象，但实际并不是同一个产品。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 近5个交易日（2026.3.16-2026.3.20），全市场权益类ETF产品基金规模，变化排名后三名的产品分别为