一、行情回顾与操作建议
本周宏观面情绪偏空,美联储利率决议后鲍威尔讲话偏鹰,市场对后续加息预期升温,叠加中东地缘冲突,全球市场重挫。国内商品市场分化,铝价受支撑,铜价下跌空间有限,锌市基本面支撑薄弱,偏弱运行。操作建议:短期沪锌弱势,但现货成交好转及库存去库形成抵抗,继续深跌空间有限,低位震荡修复为主。
二、基本面分析
2.1 供应端
国产加工费持平,进口TC指数下行。3月锌锭产量预计环比增加,冶炼厂利润尚未明显亏损,保持较高产量。
2.2 需求端
镀锌开工率提升,需求端支撑较强,预计下周继续小幅上行。压铸锌合金开工率提升,但利润受挤压。氧化锌开工率提升,终端下游询价增多,但采购多为刚需。
2.3 现货市场
国内库存去库0.27万吨至26.61万吨。LME锌库存117850吨,0-3C34.83。
三、研究结论
当前宏观面偏空情绪未完全消散,海外库存高企及消费疲弱对锌价形成压制,但国内社会库存开始去化,下游消费逐步兑现旺季预期。短期沪锌弱势,低位震荡修复为主。