有色金属行业周报：宏观事件扰动海外金属价格

工业金属市场分析

行业观点

• 美国就业数据与降息预期：美国4月非农就业报告数据大幅低于预期，引发市场对美联储降息预期的重新升温，特别是三季度降息的可能性再次提高。交易者押注9月开始降息，并预计年内降息幅度可能达到50个基点。
• 中东地缘政治与贵金属价格：中东地区的地缘政治冲突加剧了市场的避险情绪，推动贵金属和大宗商品价格上行。五一假期期间的短暂和解可能导致避险情绪下降，对贵金属和大宗商品价格产生短期压制。

公司观点

• 铜陵有色：2023年业绩低于预期，主要因并表影响导致税金及期间费用增加。2024年一季度，得益于铜价上涨，利润稳步提升。
• 洛阳钼业：一季度业绩符合市场预期，TFM混合矿项目的达产促进了铜钴产品的产销量增长，整体成本下降，利润同比上升。
• 赤峰黄金：一季度业绩符合市场预期，营收增长主要源于黄金产品销量和价格的双升，利润增长得益于成本的有效控制。

股票观点

• 黄金与铜板块：推荐资源丰富、成长性强的黄金标的如紫金矿业、银泰黄金等，以及铜板块中的紫金矿业、金诚信等。同时关注西部矿业、铜陵有色等国企高股息标的。

新能源金属及小金属行业分析

行业观点

• 锡矿商在乌干达开办冶炼厂：乌干达首个锡冶炼厂的开办虽有助于正规化矿产开采，但其规模有限，冶炼能力有限。非洲锡矿开采量占全球总量的12%，但其冶炼能力不足，多数锡精矿仍需出口至亚洲。

公司观点

• 兴业银锡：2023年及一季度业绩大幅增长，主要得益于银锡锑等产品产销量增加。2024年一季度业绩增长主要源自矿产品产销量的增加。

股票观点

• 锡业股份：推荐锡行业标的，关注供应端扰动频繁、价格有上行动能的情况。
• 湖南黄金、中钨高新、厦门钨业：建议关注受益于金锑价格上涨、上游资源紧张以及下游需求拉动的钨板块标的。

风险提示

• 美国通胀水平超出预期的风险。
• 海外经济衰退超过预期的风险。
• 国内经济复苏不及预期的风险。

市场行情回顾与重要数据追踪

• 本周行情：概述了市场动态，包括美国就业数据、中东地缘政治影响、贵金属与大宗商品价格变动等。
• 铝、铜、小金属数据：提供了生产、库存、下游开工、进出口、实际消费等关键数据的追踪，以及现货交易情况和宏观库存周期分析。

结语

综上所述，工业金属市场受到美国就业数据、中东地缘政治、全球经济环境等多方面因素的影响，不同公司业绩表现各异，投资者需关注市场动态及其对公司的影响，同时留意风险提示。