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本周海外加息充分发酵，供给扰动或继续支撑金属反弹。欧洲央行加息75BP，为1999年以来最大幅度；美联储9月加息75BP概率提升，但近一周缩表幅度低于预期，3季度欧美加息预期充分发酵后，对金属价格压制式微。此外，供给端扰动加剧，欧洲能源高价格导致锌/铝的冶炼厂减产，国内云南限电影响高耗能铝/工业硅冶炼，南美主要产铜国7月同比大幅下降，产能到产量传递不够顺畅；加之各品类显性库存均处于历史低位，支撑金属价格反弹。维持铝行业增持评级。
