宏桥控股：2025年年度报告
第一节重要提示、目录和释义 重要提示 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张波、主管会计工作负责人马飞及会计机构负责人（会计主管人员）赵洪海声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告“管理层讨论与分析”中“公司未来发展的展望”部分，描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以13,031,118,202为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..........................................................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................................................35第五节重要事项..........................................................................................................................................................56第六节股份变动及股东情况......................................................................................................................................118第七节债券相关情况..................................................................................................................................................126第八节财务报告..........................................................................................................................................................127 备查文件目录 1、载有公司法定代表人张波先生签名并盖章的2025年度报告文本原件。 2、载有公司法定代表人张波、财务负责人马飞及会计机构负责人赵洪海签名并盖章的财务报表。 3、载有信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师侯黎明、龙阳签名并盖章的审计报告原件。 4、报告期内在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 5、其他相关材料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 五、其他有关资料 □适用不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用□不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是□否追溯调整或重述原因同一控制下企业合并 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 是□否 报告期内，公司实施重大资产重组，通过发行股份的方式购买宏拓实业100%股权，由于本公司与宏拓实业属于同一最终控制方，本次交易构成同一控制下的企业合并，根据企业会计准则的规定，公司已对上述财务数据进行了追溯调整。 九、非经常性损益项目及金额 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 2025年，是我国“十四五”规划圆满收官的关键之年，国民经济持续稳定恢复，实体经济韧性不断增强，制造业高质量发展迈出坚实步伐、取得阶段性成效。有色金属产业作为支撑国民经济发展的重要基础原材料产业，在国家一系列产业扶持政策的精准引导下，加速推动发展模式从“规模扩张”向“质量效益”的根本性转变，行业整体呈现出结构持续优化、绿色低碳引领、创新驱动赋能的良好发展态势，为产业链上下游企业高质量发展提供了广阔空间。 “十四五”期间，我国铝产业凭借扎实的产业基础，规模持续稳居全球首位，产业话语权不断提升。2025年，我国氧化铝、电解铝、铝加工材及再生铝产量均稳居世界第一，高效支撑了航空航天、新能源、交通运输等战略性产业的发展需求，为国家实体经济转型升级提供了坚实的原材料保障。与此同时，行业产业结构持续优化，电解铝产能置换政策落地见效，产能布局加速向清洁能源富集地区集聚，电解铝使用清洁能源比例持续提升，技术创新能力与产业链现代化水平大幅提升，绿色生产、高效利用的发展模式逐步形成，为行业持续健康发展奠定了坚实基础。 面对行业发展新格局与产业发展新机遇，公司始终坚守铝业主业初心，紧紧把握国家政策导向与产业发展红利，聚焦核心能力提升，持续优化产能布局、强化技术创新、完善产业链条、提升资源保障能力。报告期内，公司在氧化铝生产提质增效、铝土矿资源保障升级、绿色低碳转型推进、成本精益管控优化等方面取得显著成效，核心竞争力与抗风险能力持续增强，为“十五五”时期实现更高质量、更可持续的发展，筑牢了坚实的产能、技术与市场根基。 报告期内，资本市场并购重组相关新规相继落地实施，政策环境持续优化，为公司启动回归A股计划、推进重组整合提供了有利的政策支撑。公司精准把握资本市场改革发展机遇，顺势而为、乘势而上，以高效务实的执行力、科学严谨的推进节奏，有序完成了各项重组整合工作，顺利实现核心资产注入与品牌焕新。仅用一年时间，公司成功完成重大资产重组，打造了民营企业回归A股市场具有里程碑意义的重大项目，正式迈入高质量发展的全新阶段，为后续产业整合、规模提升与价值增长奠定了坚实基础。 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式 1、公司所从事的主要业务及主要产品 报告期内，公司实施重大资产重组转型升级为集氧化铝、电解铝及铝深加工生产与销售于一体的“链主型龙头企业”，产品线覆盖氧化铝、电解铝及铝深加工等铝产业全链条。经过多年在铝行业的深耕细作，公司已形成显著的规模、技术、成本、市场以及协同优势。 2025年度，公司氧化铝产量2,013.78万吨，电解铝产量654.50万吨，是全球最大的电解铝生产企业之一。在技术层面，公司拥有全球首条全系列600kA特大型预焙阳极电解槽，荣获2016年度中国有色金属工业科学技术奖一等奖，至今仍是全球最大的投入产业化应用的超大容量铝生产系列之一。同时，公司全部采用电流强度为400kA以上的大型预焙阳极电解槽，在能耗、排放、智能化程度等多个方面均位于行业领先水平。公司在2016年、2019年、2020年被国家工信部评为电解铝行业唯一的能效领跑者，下属电解铝智能工厂项目入选国家工信部卓越级智能工厂（第一批）项目公示名单；旗下氧化铝厂入选2023年氧化铝行业能效领跑者、2024年、2025年省级重点行业能效领跑者名单，能效水平领跑行业。 公司始终与国家战略同频共振，坚持绿色发展道路，将降碳减排置于生产管理体系的核心位置。在国家大力推动低碳发展的背景下，公司有序开展电解铝产能向云南转移工作。通过产能转移，公司能够依托云南省丰富的水电、新能源资源优势提升可再生能源使用占比，实现绿色低碳发展，并有效满足我国南方铝消费市场的需求。2025年7月9日，公司云南绿色低碳示范产业园暨文山智铝项目顺利投产，项目聚焦产业升级与绿色转型，发挥公司的技术优势、全产业链优势和产业集群的龙头优势，锚定建设全球铝行业技术最领先、能耗最节约、环境最友好、用能最绿色的示范性项目，实现产业链的高效协同与资源优化配置，推动绿色铝产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。 2、公司主要产品的用途 公司的主要产品包括氧化铝、电解铝以及铝深加工产品。氧化铝主要用于下游电解铝的冶炼，电解铝主要用于下游进一步加工为铝产品，铝深加工产品主要应用于包装、印刷、建筑装饰等领域。 铝产品广泛应用于国民经济各个领域，包括建筑、交通运输、机械、电力、家电、包装等。除了传统应用领域外，近年来汽车轻量化、新型电力系统构建、航空航天、电子信息等新兴、高端领域用铝需求旺盛，对铝消费的持续增长形成了有力支撑。未来，随着“新基建”“双碳”等战略的不断推进，铝产品拥有更加广阔的应用场景及市场空间。 3、经营模式 （1）采购模式 公司对外采购的原材料主要包括铝矾土、氧化铝、阳极炭块、电力及蒸汽。公司建立了完善的原辅材料供应商开发与管理流程制度，与主要供应商均建立了长期稳定的战略合作关系，通过和原材料供应商的长期战略合作降低采购风险和成本，构建了以战略导向、全球协同、数智赋能为核心的卓越供应链管理体系。 氧化铝的原材料主要为铝矾土，公司主要从几内亚、澳大利亚等国家进口铝矾土。公司设有矿石业务部负责采购，每年末与客户确定下一年度的采购数量，并结合市场情况每季度确定基准价格。氧化铝采购方面，公司铝制品生产过程中所需的氧化铝主要为自产自用，配合少量外购以满足生产需求。阳极炭块采购方面，公司从附近的供应商处采购，于每年末制定下一年度供货计划，并每月按照市场价格、供需状况等情况商定供货价格，此采购模式有利于公司稳定货源及采购价格。公司电力采购来源包括国家电网、南方电网及关联方电厂，
