宏桥控股机构调研纪要

调研日期: 2026-05-22 山东宏创铝业控股股份有限公司成立于2000年,于2010年成功登陆A股市场。公司已发展成为一家大型综合性的铝加工企业,拥有22条铸轧线、5台冷轧线、14条箔轧生产线,具备年产铸轧板材20万吨、冷轧板材20万吨、铝箔12万吨生产能力。公司产品远销全球60多个国家和地区,与业内主要用户建立了紧密的合作关系。宏创控股将继续加大科技创新研发力度,确保公司未来市场竞争中的先发优势,实现客户价值、企业效益和社会效益的共赢,为广大股东创造丰厚回报和长远价值。 投资者关系活动主要内容介绍,一、交流主要内容 1. 公司2026 年一季度的经营业绩情况如何?对 2026 年全年如何展望? 2026 年一季度公司收入约409 亿元,同比增长约3%,归母净利润约68 亿元,同比增长约38%,主要受益于铝价上涨带来的电解铝业务增长。一季度公司盈利能力处于历史较高水平,毛利率达24%、净利率达17%。在电解铝全球供需紧平衡及铝价中枢上行趋势下,公司对全年业绩表现充满信心。 2. 公司主营业务板块以及未来业务的主要发展方向? 公司2025 年氧化铝、电解铝、铝深加工业务营收占比分别为19%、68%、9%。公司作为铝产业链龙头公司,未来仍将聚焦电解铝主业,围绕铝上下游产业链布局、不断强化铝产业链的长期竞争优势,提升公司经营质量和盈利能力。 从行业层面看,四、五月受油价上涨影响,海运费较年初有所上行,从而影响铝土矿到岸价格。而公司可借助控股股东的海外资源布局,通过和赢联盟的合作优势及价格机制安排,保障原材料供应的安全稳定,同时降低原材料价格波动对生产经营的影响。此外,公司也向其他国家、地区采购部分铝土矿作为补充,多元供应链布局以应对市场的变化。 4. 公司往云南电解铝产能搬迁规划是怎样的? 截至2025 年底,公司已向云南产区搬迁电解铝产能217.6万吨,实际云南产区剩余产能的搬迁情况,公司会根据当地的电力供应稳定性及电价等因素综合考量。 5. 公司2026 年的资本开支规划是怎样的? 公司2026 年预计资本开支约90 亿左右,其中包含公司生产经营的维护性资本开支及电解铝产能搬迁等资本投入。 6. 公司分红政策整体思路是什么? 公司重视长期稳定的股东回报,希望保持可持续、稳定的分红政策。分红安排会综合考虑公司盈利水平、现金流、未来投资需求和长期发展规划,制定合理的分红方案。 二、访厂参观环节 公司组织分析师及投资人参观氧化铝、电解铝及铝深加工厂,详尽介绍了公司三大主要业务板块的各产品生产流程。