周度要点小结
- 行情回顾：本周郑糖2605合约价格下跌，周度跌幅约0.15%。
- 行情展望：泰国2025/26榨季截至3月11日累计压榨甘蔗入榨量8836.68万吨，同比增加0.48%；产糖979.27万吨，同比增加2.98%；甘蔗含糖分12.80%，同比去年同期的12.58%增加0.22%，产糖率111.08%，同比增加0.269%，甘蔗含糖分及产糖率继续提升，甘蔗压榨量及产糖同比由降转升，短期供应继续增加。短期受能源市场扰动较大，原糖价格向上运行可能。国内市场方面，截至目前不完全统计，25/26榨季广西已有8家糖厂收榨，同比减少50家，下周或迎来首波收榨高峰。郑糖受外盘价格提振，价格重心继续上抬，后期关注宏观对盘面的影响。
- 未来关注因素：国内进口、需求。
期现市场情况
- 美糖市场：本周美糖5月合约期价上涨，周度涨幅约7.01%。截至2026年3月10日，非商业原糖期货净空持仓为208755手，较前一周减少36279手，多头持仓为198364手，较前一周增加5051手，空头持仓为407119手，较前一周减少31228手。
- 国际原糖现货价格：本周国际原糖现货价格为14.61美分/磅，较上周上涨0.34美分/磅。
- 郑糖主力期价：本周郑糖2605合约价格下跌，周度跌幅约0.15%。
- 郑糖期货持仓：白糖期货前二十名净持仓为-115394手，郑糖仓单为16342张。
- 郑糖合约价差：本周郑糖期货5-9合约价差-30元/吨，现货-郑糖基差为+11元/吨。
现货市场情况
- 食糖现货价格：截止3月20日，广西柳州白糖报价5450元/吨；南宁糖报价5440元/吨。
- 进口食糖成本利润：本周巴西糖配额内利润估值为1294元/吨，较上周下跌123元/吨；巴西糖配额外利润估值为50元/吨，较上周下跌204元/吨；泰国糖糖配额内利润估值为1241元/吨，较上周下跌180元/吨；泰国糖配额外利润估值为144元/吨，较上周下跌216元/吨。
产业链情况
- 供应端：
- 增产为主：国内主产区食糖产量累计值显示增产趋势。
- 工业库存：食糖工业库存情况显示库存水平。
- 进口食糖数量：2026年2月份，我国食糖进口量为24万吨，同比增长314.29%，环比减少4万吨。2026年1-2月份，累计进口食糖52万吨，同比增长293.33%。
- 需求端：
- 食糖产销率：主产区食糖产销情况及广西累计销糖情况走势显示产销率一般。
- 成品糖及软饮料产量：成品糖产量及软饮料产量值情况显示需求情况。
期权及股市关联市场
- 白糖平值期权隐含波率：白糖主力合约标的隐含波动率走势。
- 南宁糖业：南宁糖业市盈率情况显示股市关联性。
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