重点推荐钾肥板块行业需求刚性成本稳定全球定价个股量增具备成长红利中泰建

#成本端以矿产资源为主。 #价格端为全球定价（我国进口依存度60%），当前钾肥供需本就偏紧，26、27年预计需求增速3.5%、供给增速仅2%，供需收紧强化价格支撑；此外，全球3%钾肥（约旦APC 250万吨产能）需经霍尔木兹海峡、若绕行则推升海运成本，当前青海 重点推荐钾肥板块：行业需求刚性+成本稳定+全球定价，个股量增具备成长红利【中泰建材&化工|孙颖团队】#需求端为粮食必需化肥，刚需为王。 #成本端以矿产资源为主。 #价格端为全球定价（我国进口依存度60%），当前钾肥供需本就偏紧，26、27年预计需求增速3.5%、供给增速仅2%，供需收紧强化价格支撑；此外，全球3%钾肥（约旦APC 250万吨产能）需经霍尔木兹海峡、若绕行则推升海运成本，当前青海60%粉钾价格3260元/吨，位于19年以来74.6%价格分位数，地缘扰动持续强化价格上行预期。 同时#随资源属性与粮食安全战略价值不断凸显、具备估值提升逻辑。 行业龙头均拥有明确产能扩张规划，成长属性清晰，目前估值亚钾12X、盐湖14X、铁塔16X，安全边际充足，叠加景气中枢持续高位，配置价值突出。 建议关注：（预计26年底产能500万吨，“十五五”产能目标1000万吨）、（现有产能100万吨，另有100万吨在建）、（现有产能515万吨，“十五五”产能目标1000万吨）。