议息会议波澜不惊，贵金属为何跌势难止？

美联储议息会议及贵金属市场分析总结

美联储议息会议结果

• 美联储3月FOMC利率决议维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。
• 利率点阵图维持2026年及2027年各降息一次的路径预测，官员预测点离散程度减小，显示内部共识提升。
• 鲍威尔在新闻发布会上淡化短期内加息预期，强调政策利率已处于中性区间高端，但若通胀无改善可能重启加息。
• 鲍威尔承认能源价格上涨推高通胀，但认为其影响幅度尚不明确，并关注关税进展对通胀的影响。

贵金属市场表现

• 议息会议前，美国2月PPI年率大幅攀升至3.4%（预期2.9%），创近一年新高，加剧市场通胀担忧。
• 贵金属价格在会议前已遭遇抛售，会议结果未进一步加剧跌势，但市场情绪仍偏谨慎，价格未获有效提振。
• 沪金主力Au2604合约跌至60日均线附近，失守黄金分割线0.382关键回调位，技术结构转弱，但接近布林轨道下沿，下跌未放量。
• 沪银Ag2606合约表现更疲弱，率先跌破60日均线，MACD指标下穿零轴，短期或维持震荡偏弱格局，下方支撑可参考2月6日收盘价17944元。

后续关注重点

• 贵金属走势关键在于“油价-通胀”链条的传导是否被证实，需紧密跟踪三类核心通胀数据：
  1. PPI：关注油价高企是否推动PPI进一步上行。
  2. CPI/PCE：观察能源成本上涨是否传导至终端消费，导致核心通胀抬头。
• 建议投资者严格管理仓位应对潜在波动，耐心等待通胀数据给出更清晰方向。

技术分析支撑压力位

• 沪金：60日均线、布林轨道下沿、0.382黄金分割线附近。
• 沪银：60日均线、2月6日收盘价17944元附近。
• 警示：支撑压力位有效突破后可能相互转化，本内容仅供参考不构成投资建议。