工业硅期货早报

2026-03-20 胡毓秀大越期货 Hallam贾文强

供给端：上周供应量7.8万吨，环比增加8.33%。
需求端：上周需求6.8万吨，环比增长4.62%。多晶硅库存35.7万吨（高位），硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存58500吨（低位），利润2940元/吨，开工率65.4%（环比持平，低于历史同期）。
成本端：新疆地区通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
基差与库存：社会库存55.2万吨（环比减少0.18%），样本企业库存197100吨（环比增加0.61%），主要港口库存13.4万吨（环比减少0.74%）。
技术面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空减。
结论：供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升。工业硅2605：在8200-8370区间震荡。

供给端：上周产量19000吨，环比增加1.06%。预测3月排产8.49万吨，环比增加10.25%。
需求端：上周硅片产量11.98GW，环比增加8.12%。库存28.35万吨（环比减少2.27%），生产亏损。3月排产49.01GW，环比增加10.70%；电池片2月产量37.09GW（环比减少10.49%），外销厂库存5.82GW（环比减少16.61%），3月排产46.36GW（环比增加24.99%）；组件2月产量29.3GW（环比减少16.76%），3月预计41.39GW（环比增加41.26%）。国内月度库存24.76GW（环比减少51.73%），欧洲月度库存38.41GW（环比增加12.30%）。
成本端：N型料行业平均成本40720元/吨，生产利润1280元/吨。
技术面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。主力持仓净多，多增。
结论：供给端排产持续增加，需求端硅片和电池片短期增加但中期回调，组件短期增加但中期回调，总体需求恢复但后续乏力。成本支撑持稳。多晶硅2605：在37615-39485区间震荡。