关键要点：新一代SU7和新MiMo-V2型号发布

Xiaomi 发布了新一代 SU7电动汽车和三款新的 MiMo-V2 模型（Pro/Omni/TTS），新-gen SU7 在高端电动汽车市场具有竞争力的定位和规格升级，预计将继续推动小米在电动汽车领域的份额增长和品牌价值提升。MiMo-V2 LLM 模型（Pro/Omni/TTS）的推出将增强小米“人 x 车 x 家”生态系统的 AI 能力，对其长期增长和盈利能力产生积极影响。小米管理层重申了未来三年将投入超过 600 亿元人民币进行 AI 研发，预计其高端智能电动汽车的精炼化进程和 AI 生态系统的加强将提升其长期利润率预期。分析师调整了盈利预测，以反映更高的 AI 投资和近期的行业不利因素，并将基于 SOTP 的目标价定为 47.16 港元，对应 2026 年每股收益的 28.8 倍市盈率，维持“买入”评级。新-gen SU7：具有竞争力的定位和规格升级，预计将获得强劲的市场反响，并进一步增强小米在电动汽车领域的品牌价值和利润率结构。MiMo-V2 LLM 模型：AI 赋能和生态系统整合，将增强小米“人 x 车 x 家”生态系统，对其长期增长和盈利能力产生积极影响。维持“买入”评级，并将 2025-2027 年每股收益预测下调 6-13%，以反映更高的 AI 投资和近期的行业不利因素，目标价为 47.16 港元，对应 2026 年每股收益的 28.8 倍市盈率。未来催化剂包括 2025 年第四季度业绩、新产品发布和电动汽车产能扩张。