油脂日报

数据分析

• 各品种地区现货价及基差：豆油、菜油、棕榈油价格涨跌情况，基差稳中有降。
• 周度油脂商业库存：棕榈油库存增加，豆油库存减少，菜油库存增加。
• 进口利润：棕榈油、菜油进口利润倒挂。
• 跨品种价差：Y-POI、YOI-P价差变化。

基本面分析

• 国际市场：马来西亚棕榈油委员会预计棕榈油价格将保持在较高水平，但全球经济增长疲软和中东地缘政治不确定性可能限制上涨空间。
• 国内市场：
  • 棕榈油：期价震荡收涨，库存持续累库，产地报价持稳，进口利润倒挂，下游按需采购。
  • 豆油：期价震荡小幅收涨，油厂压榨开机率攀升，豆油供应趋增，下游采购理性。
  • 菜油：期价震荡小幅收涨，菜籽压榨量减少，菜油库存增加，后期供应恢复预期增强，市场需求偏弱。

交易策略

• 单边：短期油脂受地缘因素影响波动加大，建议观望。
• 套利：P59、Y59可考虑逢高反套机会。
• 期权：观望。

研究结论

• 棕榈油短期或将高位震荡，关注中东地缘变动。
• 豆油供应充足，缺乏矛盾，月间方向仍维持反套思路。
• 菜油后期供应恢复预期增强，市场需求偏弱，基差将呈现偏弱运行态势。