摘要
能源化工团队分析显示，SC原油主力合约收于735.40元/桶，下跌1.22%，主要受中东地缘冲突影响，伊拉克原油恢复输送，但霍尔木兹海峡航运受阻，美国放松对俄油制裁及释放战略石油储备未能完全弥补供应缺口。沥青期货主力合约收于4400.00元/吨，持平，现货价格持稳，供给端因原料紧张导致部分炼厂减产，需求端气温回暖但恢复缓慢，库存小幅下降。高低硫燃料油Fu主力合约收于4629元/吨，下跌1.47%；Lu主力合约收于5493元/吨，持平，供给端中东紧张及亚洲炼厂减产导致供应受限，需求端船燃需求有所恢复但发电需求淡季，新加坡库存上涨。
市场逻辑与交易策略
- 原油：中东冲突持续加剧供应担忧，油价上行逻辑不变，但高位可能反复，建议多单谨慎持有，配合看跌期权保护，下方支撑700-705元/桶，上方压力765-770元/桶。
- 沥青：成本高位波动，短期供应趋紧，盘面有支撑，建议多单谨慎持有，配合看跌期权保护，下方支撑4250-4300元/吨，上方压力4550-4600元/吨。
- 高低硫燃料油：成本高位，供应受限，短线盘面有支撑但高位可能反复，建议多单谨慎持有，配合看跌期权保护，Fu下方支撑4450-4500元/吨，上方压力4800-4850元/吨；Lu下方支撑5300-5350元/吨，压力5650-5700元/吨。
关键数据
- 原油：SC主力合约735.40元/桶（-1.22%），伊拉克基尔库克原油每日25万桶通过土耳其杰伊汉港输送，花旗预测布伦特原油价格110-120美元/桶。
- 沥青：国内重交沥青77家企业产能利用率21.8%（环比-1.2%），3月总排产量218.7万吨（环比+25.1万吨，同比-4.3万吨），厂库库存83.6万吨（环比-0.3万吨），贸易商库存166.3万吨（环比+2.9万吨）。
- 高低硫燃料油：新加坡燃料油库存2415.7万桶（环比+87.1万桶），Fu主力合约4629元/吨（-1.47%），Lu主力合约5493元/吨（-0.05%）。
