国联民生交运快递提价传导业绩霍尔木兹海峡今日0油船通行航司提燃油附加费

【快递】#中通发布2025年全年业绩，符合预期，2025全年单量同比+13.2%，营收同比+10.9%，调整后净利润同比-6.3%。#份额回升利润企稳。2025Q4单量同比+9.4%，市场份额19.6%，同比+0.8个百分点，环比+0.2个百分点；调整后利润同比-1.4%，企稳。 【国联民生交运】快递提价传导业绩、霍尔木兹海峡今日0油船通行、航司提燃油附加费 【快递】#中通发布2025年全年业绩，符合预期，2025全年单量同比+13.2%，营收同比+10.9%，调整后净利润同比-6.3%。 #份额回升利润企稳。2025Q4单量同比+9.4%，市场份额19.6%，同比+0.8个百分点，环比+0.2个百分点；调整后利润同比-1.4%，企稳。#体现了“反内卷”政策下，虽然行业增速换挡，但中通件量基本盘质量更优，增长更有韧性。#票均收入已提升。2025Q4单票收入1.35元，环比+0.13元，同比+0.03元；单票调整后净利润0.26元，环比持平，同比-0.02元。公司更新股东回报计划，每年调整后净利润的不低于50%用于股东回报（之前40%）。 【航运】#霍尔木兹海峡最新通航情况（3月17日），波斯湾船舶通行总量为4艘次，3月18日暂无原油/成品油轮通航。 1）波斯湾内船舶总量为2911艘，占全球总量的1.78%；载重吨占全球的2.44%；2）阿曼湾内（波斯湾外）船舶占全球总量的0.37%；载重吨占全球的0.98%。 俄油获美国“战略性豁免”，有效期至2026年4月11日。 3月15日俄罗斯海运原油出口量增至397万桶，较前一周提升110万桶/天。 其中运往亚洲地区的原油量为317万桶/日。 1）伊朗革命卫队3.18称将对美以发起“迄今为止最强硬的报复性打击”打击；2）美国3.13将“的黎波里”号两栖戒备群从亚洲调往中东，并派遣至少2000 名海的美国海军陆战队队员前往中东地区。 【航空】#国际油价大涨航司宣布上调燃油附加费。 多家航司宣布上调国际航班燃油附加费，国内航班燃油附加费预计于4月5日上调，#我们测算或覆盖国内航班燃油成本增量60-70%。 ✈按照4月航空煤油出厂价计算，国内燃油附加费上调至100元票价涨价12%；燃油附加费上调至200涨价27%。 数据：国内含燃油附加费机票价格632元（近7日），同比+0.3%；年初至今均价791元，同比+3%，同比2019年-4%。 ☎面对当前不确定性，我们建议关注1）海外战略资产：2）快递方向。