长城机械工程机械在错杀中把握机会最近工程机械波动最主

最近工程机械波动，最主要的原因是大家过度担心汇率波动。是的，汇率是会直接影响利润，但是，这是纸面利润。1为什么大家看海外公司的时候更喜欢看EBIT？因为这个是真实的利润，这是不包括汇兑的。看中国的工程机械也当如此，因为中国的工程机械是80%的利润来自海外，这样的企业是国际 1为什么大家看海外公司的时候更喜欢看EBIT？ 因为这个是真实的利润，这是不包括汇兑的。 看中国的工程机械也当如此，因为中国的工程机械是80%的利润来自海外，这样的企业是国际化企业，也要用国际化的眼光来看。 2海外业务变多后，不能再过度关注汇率波动的影响，因为汇率本身是财务口径的纸面数字，和经营无关、和现金流也无关。 作为企业经营来讲，这些外币一样也是用于国际业务，而不是兑换成RMB。 3#我们要关注的是剔除汇兑影响后的真实经营利润增速有多少？ 我们估计Q1这个数字在25%左右。 #工程机械已经跌出了机会：年后至今，工程机械核心标的跌幅15%。 三一剔除汇兑影响，今年是115亿利润，当下PE在16.5x。 徐工剔除股权激励费用影响，今年利润在90+亿，当下PE是14x，#矿山机械还可以打市值增量。 中联重科今年利润60-65亿，当下PE是12x。