钢材&铁矿石日报：商品情绪走弱，钢矿高位震荡

钢材&铁矿石日报 商品情绪走弱，钢矿高位震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价冲高回落，录得0.10%日跌幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供应重回高位，但需求同样季节性改善，供需双增局面下基本面弱稳运行，但原料表现偏强，带来成本支撑，预计钢价维持震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.21%日涨幅，量增仓缩。目前来看，供弱需增局面下热卷基本面有所好转，叠加原料强势带来成本支撑，热卷价格延续震荡企稳，但需求韧性存疑，高库存局面下卷价走势谨慎看待，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.12%日跌幅，量仓收缩。现阶段，得益于运输成本上行与现货流动性担忧，利多因素发酵支撑矿价偏强运行，但供稳需弱局面下矿市基本面并未实质性改善，且估值相对偏高，上行驱动不强，后续走势将转为高位震荡，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）海关总署：2月中国出口汽车74万辆，同比增75.1% 海关总署最新数据显示，2026年2月中国出口汽车74万辆，同比增长75.1%；1-2月累计出口153万辆，同比增长57.9%。2月中国进口汽车3万辆，同比下降11.6%；1-2月累计进口7万辆，同比增长24.7%。 （2）2026年2月工程机械行业主要产品销售快报 据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计，2026年2月当月销售各类平地机679台，同比增长6.93%。其中：国内销量96台，同比下降14.3%；出口583台，同比增长11.5%。2026年1-2月，共销售平地机1433台，同比增长7.5%。其中：国内销量200台，同比下降11.5%；出口1233台，同比增长11.4%。 据中国工程机械工业协会对汽车起重机主要制造企业统计，2026年2月当月销售各类汽车起重机1460台，同比下降11.8%。其中：国内销量729台，同比下降26%；出口731台，同比增长8.94%。2026年1-2月，共销售汽车起重机3090台，同比增长5.71%。其中：国内销量1550台，同比增长2.38%；出口1540台，同比增长9.3%。 （3）海关总署：2月中国出口钢铁板材463万吨，同比降12.6% 海关总署最新数据显示，2026年2月，中国出口钢铁板材463万吨，同比下降12.6%；1-2月累计出口933万吨，同比下降14.5%。2月，中国出口钢铁棒材119万吨，同比下降7.7%；1-2月累计出口232万吨，同比下降5.9%。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端延续季节性回升，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增21.99万吨，连续两周回升并已至相对高位，加之库存水平偏高，供应压力持续增加。与此同时，螺纹钢需求同样好转，周度表需环比增78.58万吨，高频每日成交也放量，但依旧位于相对低位，且下游行业未有实质性变化，后续需求改善力度存疑，利好效应不强。总之，螺纹钢供应重回高位，但需求同样季节性改善，供需双增局面下基本面弱稳运行，但原料表现偏强，带来成本支撑，预计钢价维持震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所变化，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比再降5.85万吨，供应延续收缩，带来库存拐点出现，持续性有待跟踪。与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需再度增加，而高频每日成交更是显著放量，给予价格支撑，需注意的是下游行业冷轧矛盾未解，且中东冲突扰动下钢材出口承压，需求韧性存疑。综上，供弱需增局面下热卷基本面有所好转，叠加原料强势带来成本支撑，热卷价格延续震荡企稳，但需求韧性存疑，高库存局面下卷价走势谨慎看待，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降，多因两会期间环保限产所致，后续将逐步恢复，但钢厂盈利状况未好转，矿石需求改善力度受限。与此同时，国内港口铁矿石到货再度回落，但海外矿商发运则是迎来回升，按船期推算后续到货趋稳，而内矿供应持续恢复，矿石供应稳中有升。总之，得益于运输成本上行与现货流动性担忧，利多因素发酵支撑矿价偏强运行，但供稳需弱局面下矿市基本面并未实质性改善，且估值相对偏高，上行驱动不强，后续走势将转为高位震荡，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。