一、市场行情回顾
期货价格：螺纹钢主力合约周三持仓量减仓34625手，成交量放量至860500手。日均线显示短期上破5日均线（3138），中期触及30日均线（3093）和60日均线（3110），短中期走强。
现货价格：主流地区HRB400E20mm报价上涨10元至3260元/吨。
二、基本面数据
供需情况：
- 供应端：3月13日当周产量195.3万吨，同比增加21.99万吨，短期复产但同比仍低，供给端未全面宽松。
- 需求端：3月13日当周表需176.81万吨，环比增加78.58万吨，同比减少56.4万吨，脉冲式反弹，持续性待验证，更多是补库驱动。
- 库存端：社会库存654.55万吨，环比增加16.8万吨；钢厂库存239.62万吨，环比增加1.69万吨；库存合计894.17万吨，环比增加18.49万吨，高位累积，去库压力大，同比仍增，社库为主要压力点，库销比高位压制价格上行。
成本与利润：钢价估值偏低，地缘政治推高油价和航运成本提供支撑。
宏观面：十四届全国人大四次会议提出稳增长举措（特别国债、专项债、宽松货币政策），市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获支撑。
三、驱动因素分析
偏多因素：钢价估值偏低、地缘政治推高成本、政策托底预期、钢厂减产执行、成本支撑修复。
偏空因素：终端需求持续低迷、成本支撑减弱、库存持续累积、去库速度放缓、资金持仓结构偏空。
四、短期观点总结
螺纹主力今日冲高回落，主要受能化品种下跌和美联储利率决议影响。日均线短中期走强，站上5日均线上方。短期支撑关注5日均线附近，压力关注前期平台。基本面显示供需双增，地缘事件支撑成本，供应端延续复产但处低位，需求端季节性恢复但持续性待验证，成本端受地缘事件影响反复但重心上移。预计延续震荡偏强运行，上行空间关注旺季需求实际表现、库存去库情况及成本变化。
