GTC2026召开在即,LPU可能成为GTC大会一大增量。
LPU是专为推理设计的AI芯片,采用高速SRAM作为主要存储单元,相比HBM具备数量级速度提升,非常适合大模型推理的Decode环节。2025年12月,英伟达以200亿美金收购LPU领军企业Groq,结合此前推出Rubin CPX针对Prefill降本需求,预计本次将推出LPU或“类LPU”芯片实现Decode提效。
公司战略投资元川微,后者是国内领先的基于LPU架构的算力芯片科技公司。元川微依托自研硬数据流架构与全资源编译器等核心技术,推出Mountain和River两大系列LPU+产品,面向大模型、多模态和端侧应用场景,显著降低部署复杂度与TCO,满足推理应用对超低时延、高算力、高能效与低成本的需求。本次投资有望与公司服务器、边缘AIBox、端侧具身智能等实现战略和业务协同,进一步拓展AI智算业务边界。
核心逻辑:具身智能业务积极拓展。公司在机器人“大小脑”控制器等硬件领域有深厚积累,具身产业链布局包括机器人大小脑控制器、AI服务器/工作站、电子皮肤等关键环节,已与多家头部企业建立深度合作关系。2025年8月发布Thor大脑控制器,2026年1月战略投资星源智,加速布局具身智能领域。看好公司未来具身智能业务拓展,预计2026年产品出货量将迎来爆发式增长。
AI智算业务持续推进。公司子公司腾云智算提供AIGC全生命周期产品及智算中心全流程综合服务。国内互联网大厂正大幅增加算力资本开支,公司有望凭借渠道能力把握行业机遇,向算力租赁及云业务转型。展望2026年,公司有望持续拓展以互联网为代表的新用户,预计智算业务收入订单将快速增长。
维持“买入”评级,预计公司今年业绩有望数倍增长,当前位置持续重点推荐。