重点推荐智微智能养虾神器核心供应商加码布局LPU赛道丨中信证券计算

深圳政策鼓励“养龙虾”，公司卡位AI NAS本地部署优势，具身智能与AI智算双轮驱动

核心观点

• 深圳市龙岗区出台政策，对购买企业自主研发、开箱即用的AI NAS（龙虾盒子）的企业给予市场价30%的补贴，公司推出四大系列JWIPC Clawbox，与深圳市龙岗区数据公司达成战略合作，卡位OpenClaw本地化部署优势。
• 公司战略投资元川微，拓展AI智算场景，元川微是国内LPU架构的先行者，技术路线回归AI推理的第一性原理，满足行业对超低时延、高吞吐算力、极致能效比及高性价比的核心诉求。

关键数据

• 预计公司今年业绩有望翻倍增长。
• 2026年公司产品出货量有望迎来爆发式增长。
• 2026年公司智算业务收入订单将快速增长。

研究结论

• 公司具身智能业务积极拓展，已在机器人“大小脑”控制器等硬件领域有深厚积累，与多家头部企业建立深度合作关系，2025年8月发布Thor大脑控制器，2026年1月战略投资星源智，加速布局具身智能领域。
• 公司AI智算业务持续推进，子公司腾云智算提供AIGC全生命周期产品及智算中心全流程综合服务，国内互联网大厂增加算力资本开支，公司有望把握行业机遇，向算力租赁及云业务转型。
• 维持“买入”评级，当前位置持续重点推荐。