LPU是一种专为推理阶段设计的专用集成电路(ASIC),通过舍弃GPU冗余结构,专注于低延迟、高吞吐的推理任务,大幅提升推理能力。2025年12月,英伟达以200亿美元收购LPU领军企业,凸显其重要性。本月GTC大会可能发布相关新品。
元川微是国内LPU架构先行者,专注AI实时推理算力芯片,回归推理第一性原理,满足低时延、高吞吐、高能效比需求,为边端智能提供高效算力。中信证券战略投资元川微,实现与服务器、边缘AIBox、端侧具身智能等业务的协同,拓展AI智算边界。
核心投资逻辑:
- 具身智能业务:公司在机器人控制器等领域有深厚积累,与头部企业深度合作,2025年发布Thor大脑控制器,2026年战略投资星源智,预计产品出货量将爆发式增长。
- AI智算业务:子公司腾云智算提供AIGC全生命周期服务,国内大厂增加算力资本开支,公司有望把握机遇向算力租赁及云业务转型,预计2026年智算业务收入订单快速增长。
维持“买入”评级,预计公司今年业绩翻倍增长,核心逻辑为具身智能业务积极拓展。