hcdx宁德时代更新26年扩产迎高增钠电坚定推进需求

需求端多轮驱动：综合增速大概率在25%到30%左右。 动力端，国内乘用车进入稳步增长期，单车带电量提升带动电池需求增速或超15%，商用动力40%的增速；欧洲动力有望实现20%的稳健增长；储能端，全球能源转型背景下，国内与海外储能需求共振，预计增速维持在40%左右。 产能与排产前瞻布局，应对季节性需求切换：公司 hcdx宁德时代更新：26年扩产迎高增，钠电坚定推进 需求端多轮驱动：综合增速大概率在25%到30%左右。 动力端，国内乘用车进入稳步增长期，单车带电量提升带动电池需求增速或超15%，商用动力40%的增速；欧洲动力有望实现20%的稳健增长；储能端，全球能源转型背景下，国内与海外储能需求共振，预计增速维持在40%左右。 产能与排产前瞻布局，应对季节性需求切换：公司有效产能从25年的770gwh跃升至1.2TWh，新增400gwh+，支撑全球份额与终端需求。 一季度排产维持高位，对旺季进行战略备货，确保全年高峰期的稳定交付。 钠电进入“无负极”时代，拉开技术差距。 成本重构：传统锂电原材料占BOM成本70%-80%，优化空间有限；而钠电BOM成本占比仅为15%，公司可以充分发挥制造和技术优势。 能量密度跨越：公司第二代钠电采用无负极方案，能量密度做到175wh/kg，基本对标磷酸铁锂电池性能，实现了性价比的质变。 预计在26年实现装车，27年放大。