太空基建不断加速，持续看好商业航天和卫星产业链

2026年01月26日计算机 证券研究报告 太空基建不断加速，持续看好商业航天和卫星产业链 投资评级领先大市-A维持评级 1月23日，2026国际商业航天展在北京亦庄举办，展会上众多前沿产品首次亮相：蓝箭航天展出朱雀二号改进型和朱雀三号可重复使用火箭模型，星河动力展示了“智神星”中型液体火箭和“谷神星”系列固体火箭；银河航天发布了采用柔性太阳翼的平板堆叠卫星“灵犀03”和可直连手机的“翼阵合一”卫星模型；中科星图展示其数字地球平台等航天应用方案。近期，商业航天与卫星产业链政策与时间催化显著增加，行业景气度持续提升。1月23日，北京市经信局等部门近日印发《北京市促进商业卫星遥感数据资源开发利用若干措施（2026-2030年）》，支持多源卫星大数据平台建设等方面扶持遥感数据产业。1月21日，蓝色起源宣布将部署“TeraWave”卫星通信网络，该网络将由5,408颗低轨卫星组成，定位服务数据中心、政府和大型企业用户。我们认为，卫星网络从传输，到能够承载计算存储功能的基础设施，进一步拓宽了卫星基础设施的应用潜力。1月19日，长征十二号火箭在海南发射场点火起飞，随后将卫星互联网低轨19组卫星送入预定轨道。1月16日，星河动力通过其谷神星一号S火箭（海上发射）成功将4颗物联网卫星送入近地轨道。此次“一箭四星”海上发射为天启星座新增组网卫星，使该物联网星座卫星总数达41颗，同时，也进一步验证了商业火箭海上发射能力。1月12日，欧洲卫星运营商Eutelsat（2023年与OneWeb合并）宣布向空客公司追加订购340颗OneWeb低轨宽带卫星，用于更新和扩展其现有星座。加上2024年底订购的100颗卫星，该星座新增卫星总计达440颗，计划自2026年底开始交付部署。此举未来巩固OneWeb作为仅次于SpaceX星链的全球低轨互联网星座地位。上个月底，中国在国际电信联盟(ITU)集中申请了20.3万颗低中轨卫星的频率和轨道资源，涵盖14个卫星星座。我们认为，太空基建是全球共振的产业趋势，全球主要大国和区域对该新兴领域的投入都在持续加码。12月下旬，印度ISRO的LVM3运载火箭成功将美国AST SpaceMobile公司的BlueBird-6送入近地轨道。该卫星在轨将展开约223平方米的天线阵列，为AST SpaceMobile的直连手机卫星互联网星座提供全球最大的在轨通信天线。 首选股票目标价（元）评级 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@essence.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@essence.com.cn 相关报告 千问APP升级，Agent时代来临2026-01-18解读《“人工智能+制造”专项行动实施意见》2026-01-11数字人民币2.0版本，从数字现金迈向数字存款2025-12-30Scale Across开启AI互联新世代，北美CSP需求旺盛2025-12-29GPU企业密集上市，再看算力景气主线2025-12-22 我们认为，航天与卫星技术的重要性不断凸显，随着太空基础设施建设的加速，相关产业链将长期受益。从投资的角度来看，建议关注太空基建中的增量方向：太空算力、3D打印、终端直连、星间互联；低轨卫星中具备价值量提升的环节：阵列天线、T/R组件、基带载荷等；测试和仿真厂商：信道仿真、星座模拟、瞬态仿真、热真空试验、射频与微波器件测试等；以及涉足卫星和太空资产的测控与管理、安全、应用等厂商。关注：【星图测控】、【坤恒顺维】、【金橙子】、【中科星图】、【霍莱沃】、【索辰科技】、【信科移动】、【盛邦安全】等。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................42.1.本周板块指数涨跌幅...................................................42.2.本周计算机个股表现...................................................53.行业重要新闻...............................................................6 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................4表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................4表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................5 1.本周行业观点 1月23日，2026国际商业航天展在北京亦庄举办，展会上众多前沿产品首次亮相：蓝箭航天展出朱雀二号改进型和朱雀三号可重复使用火箭模型，星河动力展示了“智神星”中型液体火箭和“谷神星”系列固体火箭；银河航天发布了采用柔性太阳翼的平板堆叠卫星“灵犀03”和可直连手机的“翼阵合一”卫星模型；中科星图展示其数字地球平台等航天应用方案。近期，商业航天与卫星产业链政策与时间催化显著增加，行业景气度持续提升。1月23日，北京市经信局等部门近日印发《北京市促进商业卫星遥感数据资源开发利用若干措施（2026-2030年）》，支持多源卫星大数据平台建设等方面扶持遥感数据产业。1月21日，蓝色起源宣布将部署“TeraWave”卫星通信网络，该网络将由5,408颗低轨卫星组成，定位服务数据中心、政府和大型企业用户。我们认为，卫星网络从传输，到能够承载计算存储功能的基础设施，进一步拓宽了卫星基础设施的应用潜力。1月19日，长征十二号火箭在海南发射场点火起飞，随后将卫星互联网低轨19组卫星送入预定轨道。1月16日，星河动力通过其谷神星一号S火箭（海上发射）成功将4颗物联网卫星送入近地轨道。此次“一箭四星”海上发射为天启星座新增组网卫星，使该物联网星座卫星总数达41颗，同时，也进一步验证了商业火箭海上发射能力。1月12日，欧洲卫星运营商Eutelsat（2023年与OneWeb合并）宣布向空客公司追加订购340颗OneWeb低轨宽带卫星，用于更新和扩展其现有星座。加上2024年底订购的100颗卫星，该星座新增卫星总计达440颗，计划自2026年底开始交付部署。此举未来巩固OneWeb作为仅次于SpaceX星链的全球低轨互联网星座地位。上个月底，中国在国际电信联盟(ITU)集中申请了20.3万颗低中轨卫星的频率和轨道资源，涵盖14个卫星星座。我们认为，太空基建是全球共振的产业趋势，全球主要大国和区域对该新兴领域的投入都在持续加码。12月下旬，印度ISRO的LVM3运载火箭成功将美国AST SpaceMobile公司的BlueBird-6送入近地轨道。该卫星在轨将展开约223平方米的天线阵列，为AST SpaceMobile的直连手机卫星互联网星座提供全球最大的在轨通信天线。 我们认为，航天与卫星技术的重要性不断凸显，随着太空基础设施建设的加速，相关产业链将长期受益。从投资的角度来看，建议关注太空基建中的增量方向：太空算力、3D打印、终端直连、星间互联；低轨卫星中具备价值量提升的环节：阵列天线、T/R组件、基带载荷等；测试和仿真厂商：信道仿真、星座模拟、瞬态仿真、热真空试验、射频与微波器件测试等；以及涉足卫星和太空资产的测控与管理、安全、应用等厂商。关注：【星图测控】、【坤恒顺维】、【金橙子】、【中科星图】、【霍莱沃】、【索辰科技】、【信科移动】、【盛邦安全】等。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%，沪深300下跌0.62%。本周计算机板块相对上证综指跑输1.3%，板块表现相对较弱。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第26，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第3。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较弱。 3.行业重要新闻 量子计算公司SEEQC拟上市，估值10亿美元 1月16日，量子计算公司SEEQC宣布已与美国证券交易委员会上市公司Allegro MergerCorp.达成最终合并协议，交易对其估值约为10亿美元。若交易顺利完成，SEEQC将成为一家上市公司，预计于2026年第二季度完成全部流程。SEEQC是从超导电子公司Hypres分拆出来的独立实体。该公司的核心技术是开发“片上全数字”架构，即将量子控制、读出及经典处理功能直接集成在芯片上，并与量子处理器一同置于极低温环境中运行。这一设计旨在降低系统的复杂性与噪声，为扩展量子比特数量、构建大规模实用量子计算机提供路径。目前，SEEQC已与英伟达、Booz Allen Hamilton等多方建立合作，并参与了美国国防部DARPA的相关项目。此次交易已获双方董事会批准，但仍需满足监管批准与股东投票等常规条件，公司也提示了交易可能无法完成及上市后运营等风险。（来源：量子课） 智谱AI开源轻量模型GLM-4.7-Flash并开放免费API 1月20日，智谱AI正式发布并开源了新一代轻量级大语言模型GLM-4.7-Flash。该模型将替代GLM-4.5-Flash，在智谱开放平台上线并供免费调用。该模型采用混合思考，在大规模参数总量的基础上，每次实际运算仅激活一小部分参数，为轻量化部署提供了一个兼顾性能与效率的新选择。在SWE-bench Verified、τ²-Bench等主流基准测试中，GLM-4.7-Flash表现出色，综合能力达到了同尺寸开源模型的领先水平。除了在编程任务上表现优异，该模型同样适用于中文创作、文本翻译、长文档处理以及对话互动等多种通用场景，展现出良好的适用性。开发者即日起可通过智谱AI官方平台获取该模型的免费API进行调用，模型代码与权重已在Hugging Face、魔搭社区等国内外主流开源平台发布，支持下载与本地部署，以满足不同开发者的需求。（来源：智谱） MiniMax发布Agent 2.0智能体平台，定义AI原生工作新范式 1月20日，MiniMax正式推出了其第二代智能体产品MiniMax Agent 2.0。该产品被定位为一个“AI原生工作台”，旨在深度重构工作流程，将智能体从对话工具升级为能感知本地环境、自主拆解并执行复杂任务的智能协作伙伴。此次升级的核心在于三大支柱：首先是MiniMax Agent Desktop桌面应用，实现了对本地文件与云端任务的无缝操作；其次ExpertAgents，通过封装私有知识和行业独家SOP，打造垂直领域的顶级专家分身；最后是支持用户自定义专属专家智能体。该平台能够处理从每日定时搜集行业新闻、自动研读技术论文并生成知识图谱，到批量处理文档、制作演示文稿等一系列复合型任务。它能够理解复杂指令，自主调用本地及网络工具，在数分钟至二十分钟内完成以往需要跨软件、手动操作数小时的繁琐工作，展现了较高的任务理解与工程执行深度。此次MiniMax定义的AI原生工作台将掀起一场对AI参与高复杂度工作的价值重构。（来源：机器之心） DeepSeek新模型MODEL1架构曝光 AI公司深度求索（DeepSe