国内外量子科技产业正加速发展

本周行业观点

• 业务需求：上市公司首次实现过亿美元收入，行业订单持续落地。IonQ发布2025年业绩，全年收入1.3亿美元，成为首家年度收入过亿美元的美股上市量子科技公司。D-wave全年收入2460万美元，同比增长179%，25Q4获取订单1340万美元。国盾量子全年实现营业收入3.10亿元，同比增长22.53%，实现归母给净利润539万元，同比扭亏。
• 并购整合：多家上市公司围绕产业链上下游进行整合布局。IonQ宣布多起并购，成为横跨量子计算、网络、测量、安全、软件的全栈技术供应商。D-Wave完成对Quantum Circuits Inc.的收购，布局“退火”和“通用容错”超导量子计算双路线。Quantum Computing完成对Luminar Semiconductor的收购，强化公司在TFLN集成光子学领域的竞争优势。
• 上市融资：国内外量子公司加速上市步伐。Infleqtion在美国纽交所上市，筹集到超过5.5亿美元的资金。Xanadu、Quantinuum、SEEQC、IQM等量子计算公司陆续计划在美上市。国仪量子启动上交所科创板IPO，近期已经完成第一轮问询反馈。

市场行情回顾

• 本周上证综指上涨1.98%，深证成指上涨2.8%，创业板指上涨1.05%，沪深300上涨1.08%。本周计算机板块相对上证综指跑输0.75%，板块表现相对较强。

行业重要新闻

• 香港发出首批稳定币牌照，年内提交数字资产政策草案。
• 欧洲量子巨头IQM拟以18亿美元估值赴美上市。
• 阿里云聚合四大开源模型，Coding Plan编程服务再升级。
• IonQ入围1510亿美元国防合同，量子技术进入导弹防御体系。
• MiniMax推出Expert 2.0与MaxClaw，打造无代码专家生态。
• DeepSeek V4优先适配华为，未向英伟达AMD开放。
• 谷歌发布Nano Banana 2，文生图旗舰价格减半。
• 因军方合同条款分歧，白宫下令联邦机构停用Anthropic。
• 国仪量子回复IPO首轮问询，监管聚焦控制权、技术及盈利预测。

建议关注

• 量子计算、通信、测量、抗量子密码相关产业的投资机会。

风险提示

• 技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。