国内外量子科技产业正加速发展

2026年03月01日计算机 证券研究报告 国内外量子科技产业正加速发展 投资评级领先大市-A维持评级 业务需求：首次出现上市公司收入过亿美元，订单持续落地 IonQ发布2025四季度和全年财务报告，2025年首次实现过亿美元收入。2月25日，IonQ发布2025年业绩，25Q4实现收入6189.0万美元，同比增长429%，2025年全年实现收入1.3亿美元，同比增长202%，成为首家年度收入过亿美元的美股上市量子科技公司。 首选股票目标价（元）评级 2月26日，D-wave发布2025年业绩，25Q4实现收入275.20万美元，同比增长19.19%，2025年全年实现收入2460万美元，同比增长179%。从订单来看，25Q4公司获取订单1340万美元，环比前一个季度的240万美元增长471%。 2月28日，国盾量子发布2025年业绩快报，全年实现营业收入3.10亿元，同比增长22.53%，实现归母给净利润539万元，同比扭亏。20205年公司量子计算业务快速增长，主要因为：公司参与的合肥超量融合计算中心项完成交付及验收，为中电信量子信息科技集团有限公司提供的“天衍-504”完成交付及验收。 并购整合：多家上市公司围绕产业链上下游进行整合布局 IonQ在2025-2026年宣布多起并购，成为横跨量子计算、网络、测量、安全、软件的全栈技术供应商。量子计算方面，Ion收购英国牛津大学孵化的Oxford Ionic、收购美国最大纯晶圆代工厂SkyWaterTechnology；量子网络和通信方面，IonQ先后收购量子网络公司Qubitek、Lightsynq、太空科技公司Capella Space Corporation、天基光通信公司Skyloom Global。量子传感方面，收购量子导航传感企业Vector Atomi。量子安全方面，收购瑞士量子安全加密公司ID Quantique（IDQ）。量子软件方面，收购人工智能软件与技术研发专家Seed Innovations。D-Wave宣布完成对Quantum Circuits Inc.的收购，布局“退火”和“通用容错”超导量子计算双路线。QuantumComputing宣布完成对Luminar Semiconductor的收购，强化公司在TFLN集成光子学领域的竞争优势。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@essence.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@essence.com.cn 相关报告 春节假期国产大模型进展盘点2026-02-24AI入口角逐开启，重视上游基建主线2026-02-09顶层设计指引，未来产业前景广阔2026-02-01太空基建不断加速，持续看好商业航天和卫星产业链2026-01-26千问APP升级，Agent时代来临2026-01-18 上市融资：国内外量子公司加速上市步伐 海外来看，中性原子量子计算公司Infleqtion通过与特殊目的收购公司Churchill Capital Corp X合并，于2月17日登陆美国纽交所，代码INFQ。此外，Xanadu、Quantinuum、SEEQC、IQM等量子计算公司陆续计划在美上市。 国内来看，2025年12月10日，国仪量子提交科创板IPO招股说明书，2026年2月25日，公司发布《发行人及中介机构关于首轮审核问询函的回复》，IPO审核工作有序推进。 建议关注：量子计算、通信、测量、抗量子密码相关产业的投资机会。风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................52.1.本周板块指数涨跌幅...................................................52.2.本周计算机个股表现...................................................63.行业重要新闻...............................................................7 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................6 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................5表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................5表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................6 1.本周行业观点 业务需求：上市公司首次实现过亿美元收入，行业订单持续落地 IonQ发布2025四季度和全年财务报告，2025年首次实现过亿美元收入。2月25日，IonQ发布2025年业绩，25Q4实现收入6189.0万美元，同比增长429%，2025年全年实现收入1.3亿美元，同比增长202%，成为首家年度收入过亿美元的美股上市量子科技公司。从业务订单来看，25Q4公司宣布与韩国科学技术信息研究院（KISTI）建立战略合作关系，并交付一款100量子比特的IonQ Tempo量子计算机，从而反映出IonQ在亚太区域的拓展。2026年2月23日，公司宣布已成功入围美国导弹防御局（MDA）的“战略一体化、分层防御与赋能（SHIELD）”无限期交付/不确定数量（IDIQ）合同名单。这一合同总金额上限高达1510亿美元，更在战略层面上标志着量子技术已正式跨越实验室研究阶段，进入了美国最核心武器系统的长期采购目录。 D-wave发布2025年四季度和全年财务报告，实现快速增长。2月26日，D-wave发布2025年业绩，25Q4实现收入275.20万美元，同比增长19.19%，2025年全年实现收入2460万美元，同比增长179%。从订单来看，25Q4公司获取订单1340万美元，环比前一个季度的240万美元增长471%，其中包括以1000万欧元交付一台Advantage2退火量子计算机给意大利伦巴第大区。此外，公司在25Q4还以2000万美元获得佛罗里达大西洋大学的量子计算机订单，以及与一家财富100强公司签订价值1000万美元的两年量子计算即服务QCaaS订单，体现出强劲的订单增长。 国盾量子发布2025年业绩快报，全年量子计算业务进展良好。2月28日，国盾量子发布2025年业绩快报，全年实现营业收入3.10亿元，同比增长22.53%，实现归母给净利润539万元，同比扭亏。20205年公司量子计算业务快速增长，主要因为：公司参与的合肥超量融合计算中心项目（为合肥先进计算中心“巢湖明月”提供200比特超导量子计算机、超量融合系统及配套软硬件设施等）完成交付及验收（剩余少量服务费后续确认），公司为中电信量子信息科技集团有限公司提供的“天衍-504”完成交付及验收。 并购整合：多家上市公司围绕产业链上下游进行整合布局 IonQ在2025-2026年宣布多起并购，成为横跨量子计算、网络、测量、安全、软件的全栈技术供应商。量子计算方面，IonQ在2025年9月完成对英国牛津大学孵化的OxfordIonic的收购，弥补公司在半导体兼容的离子阱技术、高保真度和芯片化制造能力的技术能力；2026年1月，IonQ宣布以18亿美元收购美国最大纯晶圆代工厂SkyWaterTechnology，从而成为量子计算领域的垂直整合全栈量子平台型公司。 量子网络和通信方面，2025年1月，IonQ宣布收购美国知名的量子网络公司Qubitekk，该公司在田纳西州运营美国首个商业化量子网络EPB；2025年6月，IonQ宣布收购总部位于波士顿的量子初创公司Lightsynq的收购，该公司由前哈佛量子网络专家和AWS量子网络中心领导者创立，专注于光子互连和量子存储器技术；2025年7月，IonQ宣布完成对美国太空科技公司Capella Space Corporation的收购，通过整合Capella的卫星基础设施与自身量子技术，启动天基QKD网络研发；2025年11月，IonQ宣布达成收购天基光通信公司Skyloom Global的最终协议，Skyloom专注于卫星间及卫星到地面的光学通信终端研发，已交付近90台太空发展局（SDA）认证终端。 量子传感和测量方面，2025年10月，IonQ完成对量子导航传感企业Vector Atomic的收购，将其高精度原子钟、惯性传感器及同步硬件纳入技术平台，完善量子传感领域全布局；量子安全方面，2025年5月，IonQ宣布完成对瑞士量子安全加密公司ID Quantique（IDQ）的控股权收购，依托IDQ在量子安全密码学和量子传感领域的深厚积累，将其量子密钥分发（QKD）系统、量子随机数生成器（QRNG）及单光子探测器纳入生态；量子软件方面，2026年1月28日，IonQ宣布收购人工智能软件与技术研发专家Seed Innovations。Seed Innovtions是一家位于科罗拉多州的研发专家，在机器学习模型、高并发云架构 设计以及将前沿科研成果转化为企业级可用产品的工业化能力上，拥有深厚的积淀。其擅长在极高维度的复杂数据中寻找最优解，是量子计算控制系统和纠错算法核心的能力。 D-Wave宣布完成对Quantum Circuits Inc.的收购，布局“退火”和“通用容错”超导量子计算双路线。2026年1月7日，D-wave宣布收购Quantum Circuits，该公司是纠错超导逻辑门量子计算系统的领先开发商。此举不仅让D-Wave成为全球首个同时布局“退火”与“门模型”技术的双平台巨头，更凭借QCI独有的“双轨量子比特”技术，大幅简化了量子纠错难题。公司计划于2026年推出首款门模型系统，标志着公司的商用量子计算正式迈向规模化、纠错化的新阶段。 Quantum Computing宣布完成对Luminar Semiconductor的收购，强化公司在TFLN集成光子学领域的竞争优势。2026年2月2日，Quantum Computing宣布完成对LuminarSemiconductor的收购，交易金额为11亿美元，该公司是Luminar的全资子公司。LSI将会带来激光、探测器、先进封装和制造领域的能力，标志者公司构建垂直整合、产品驱动的光子学与量子技术平台战略的重要推动。此外，LSI在航空航天、国防和工业市场有长期的商业合作关系，将帮助公司逐步拓展产品进入这些领域。 上市融资：国内外量子公司加速上市步伐 中性原子量子计算公司Infleqtion在美国纽交所上市。2月17日，中性原子量子计算公司Infleqtion通过与特殊目的收购公司Churchill Capital Corp X合并，于2月17日登陆美国纽交所，代码INFQ。通过该交易，Infleqtion筹集到超过5.5亿美元的资金，这是首家登陆资本市场的中性原子量子计算公司。当前Infleqtion的量子系统已被美国国防部、美国国家航空航天局（NASA）、英国政府以及与英伟达的多个合作项目所采用。 Xanadu、Quantinuum、SEEQC、IQM等量子计算公司陆续计划在美上市。2025年11月3日，加拿大的光量子计算公司Xanadu宣布与Crane Harbor Acquisition Corp.达