晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年03月18日 【财经要闻】 1、财政部明确2026年实施更加积极的财政政策，其中提出重点做好七大工作：支持建设强大国内市场；支持加紧培育壮大新动能；加快高水平科技自立自强；加大保障和改善民生力度；推动新型城镇化和区域协调发展；加快推进全面绿色转型和加强财政科学管理。 2、国务院国资委强调，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，着力扩大有效投资。深入实施中央企业“AI+”专项行动，加快推进数智化转型，因企制宜加快打造一批新兴支柱产业。要进一步深化国资国企改革，围绕推动国有资本“三个集中”，加快国有经济布局优化和结构调整。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、几内亚正与矿业公司展开讨论，考虑收紧铝土矿供应规则，调节铝土矿产量，以遏制原材料价格下滑的势头。 资料来源：财政部，国务院国资委，财联社，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融光伏行业领涨A股小幅整理市场分析：航运半导体领涨A股震荡整固市场分析：电池风电行业领涨A股小幅震荡市场分析：煤炭风电行业领涨A股小幅震荡市场分析：电池光伏行业领涨A股小幅上行 【行业公司】 行业月报：销量短期回落，板块持续关注行业月报：海外模拟厂商陆续发布涨价函，国内存储模组厂商26Q1业绩超预期行业分析报告：新质生产力重塑食饮业未来行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨，化工品价格整体延续回暖行业月报：过节行情回落，板块“高落低补”行业月报：节气将近，白酒、预制食品反弹 行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳行业月报：Seedance2.0引市场关注，春节档票房不及预期行业月报：津巴布韦限制锂矿出口，河南发布2026年汽车以旧换新补贴细则行业月报：顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业蓬勃发展 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、财政部明确2026年实施更加积极的财政政策，其中提出重点做好七大工作：支持建设强大国内市场；支持加紧培育壮大新动能；加快高水平科技自立自强；加大保障和改善民生力度；推动新型城镇化和区域协调发展；加快推进全面绿色转型和加强财政科学管理。 2、国务院国资委强调，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，着力扩大有效投资。深入实施中央企业“AI+”专项行动，加快推进数智化转型，因企制宜加快打造一批新兴支柱产业。要进一步深化国资国企改革，围绕推动国有资本“三个集中”，加快国有经济布局优化和结构调整。 3、几内亚正与矿业公司展开讨论，考虑收紧铝土矿供应规则，调节铝土矿产量，以遏制原材料价格下滑的势头。 资料来源：财政部，国务院国资委，财联社，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融光伏行业领涨A股小幅整理2026-03-17 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4108点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中金融、光伏设备、汽车零部件以及化学纤维等行业表现较好；通信设备、体育、电子化学品以及元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.84倍、49.38倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额22247亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。这使得美联储降息预期推迟，美债利率波动加剧，对全球权益资产尤其是高估值的科技成长股形成估值压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注金融、光伏设备、汽车零部件以及化学纤维等行业的投资机会。 市场分析：航运半导体领涨A股震荡整固2026-03-16 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在4048点附近获得支撑，午后股指企稳回升，盘中半导体、乘用车、航运港口以及白酒等行业表现较好；煤炭、钢铁、贵金属以及能源金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.89倍、48.94倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额23401亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。这使得美联储降息预期推迟，美债利率波动加剧，对全球权益资产尤其是高估值的科技成长股形成估值压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、乘用车、航运港口以及消费等行业的投资机会。 市场分析：电池风电行业领涨A股小幅震荡2026-03-13 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4134点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中电池、风电设备、基础建设以及电子元件等行业表现较好；小金属、 油气开采、电网设备以及贵金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.02倍、49.86倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额24175亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电池、风电设备、电子元件以及光伏设备等行业的投资机会。 市场分析：煤炭风电行业领涨A股小幅震荡2026-03-12 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在4141点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，尾盘企稳回升，盘中煤炭、风电设备、电力以及油气开采等行业表现较好；航天装备、航海装备、军工电子以及地面兵装等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.03倍、50.37倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额24608亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注煤炭、风电设备、化学原料以及电力等行业的投资机会。 市场分析：电池光伏行业领涨A股小幅上行2026-03-11 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在4134点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中电池、光伏设备、化学原料以及风电设备等行业表现较好；小金属、电网设备、半导体以及IT服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.97倍、50.01倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额25285亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电池、光伏设备、化学原料以及风电设备等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：销量短期回落，板块持续关注2026-03-16 （牟国洪S0730513030002021-50586980mough@ccnew.com） 2026年2月，锂电池板块指数上涨6.21%，走势强于沪深300指数；我国新能源汽车销售76.50万辆，同比下降14.24%，环比回落主要系购置税政策调整及春节假期消费意愿不足。2026年2月，我国动力电池装机26.30GWh，同比下降24.64%，其中三元材料装机占比21.67%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。 短期上游主要原材料价格涨跌互现。 截至2026年3月13日：锂电池和创业板估值分别为29.21倍和45.27倍，结合行业景气度，维持行业“强于大市”投资评级。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。 行业月报：海外模拟厂商陆续发布涨价函，国内存储模组厂商26Q1业绩超预期2026-03-13 （邹臣S0730523100001） 投资要点： l 2月国内半导体行业表现相对较弱。2026年2月国内半导体行业（中信）下跌1.30%，同期沪深300上涨0.09%，其中集成电路下跌2.90%，分立器件下跌1.90%，半导体材料上涨7.30%，半导体设备上涨2.59%；半导体行业（中信）2026年初至今上涨17.09%。2026年2月费城半导体指数上涨1.25%，同期纳斯达克100下跌2.32%。 l全球半导体销售额继续同比增长，存储器价格持续上涨。2026年1月全球半导体销售额同比增长46.1%，连续27个月实现同比增长，环比增长3.7%；根据WSTS的预测，预计2026年全球半导体销售额将同比增长8.5%。下游需求呈现结构分化趋势，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，25Q4北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长67%，环比增长22%，并预计2026年资本支出继续加速增长。25Q4中芯国际、华虹、联电产能利用率环比基本持平，华虹持续满产。2026年2月DRAM与NAND Flash现货价格继续环比上涨，DRAM指数与NAND指数分别环比上涨约13%；TrendForce预计26Q1整体一般型DRAM合约价将环比增长90-95%，预计整体NAND Flash合约价将环比上涨55-60%。根据SEAJ的数据，全球半导体设备销售额25Q3同比增长11%，中国半导体设备销售额25Q3同比增长13%，2026年1月日本半导体设备销售额同比增长2.6%，环比增长0.9%。全球硅片出货